O Nikkei 225 ultrapassou momentaneamente a marca dos 70 mil pontos. À primeira vista, a alta foi impulsionada pelas expectativas de cortes nas taxas de juros, após os fracos dados de emprego dos EUA, mas os operadores veem um cenário de bastidores extremamente concentrado. A Tokyo Electron e as empresas de testes de chips, com seu grande peso no índice, ampliaram o desempenho do Nikkei, enquanto mais de 40% das ações do mercado principal da Bolsa de Tóquio estavam em queda durante o pregão. Essa alta muito desigual, puxada à força pelos gigantes dos semicondutores, parece mais um movimento de concentração em posições já existentes em alguns segmentos, sem efeitos de transbordamento de liquidez que beneficiem o mercado de forma ampla.
Olhando para as correlações entre mercados, os riscos extremos ligados aos diferenciais de juros continuam sem solução. O dólar permanece próximo da máxima de 157,8 ienes, o rendimento dos títulos públicos japoneses de dez anos está em 3,1%, e o rendimento dos títulos de 30 anos chegou até ao recorde histórico de 4,235%. O diferencial de juros de longo prazo, extremamente distorcido, significa que a espada de Dâmocles de uma mudança marginal na orientação do Banco do Japão continua suspensa. Se uma forte volatilidade cambial provocar a repatriação de recursos aplicados em operações de carry trade, os ativos externos de alta volatilidade costumam ser os primeiros a sofrer o impacto da desalavancagem.
No mercado de criptoativos, a máxima recente do Nikkei oferece apenas um breve impulso ao sentimento e não pode ser equiparada a uma entrada adicional de capital no mercado à vista. O BTC encontrou resistência e não conseguiu avançar em várias tentativas acima dos 87400 dólares, enquanto a linha de defesa dos compradores continua concentrada na faixa de custo de aquisição institucional entre 84000 e 84700 dólares. Para manter uma estrutura saudável no mercado, é preciso ficar atento às perturbações macroeconômicas provocadas por movimentos atípicos nos títulos japoneses. Apostar cegamente em um rompimento, seguindo os índices externos, pode facilmente levar a uma armadilha de liquidez.📡
Olhando para as correlações entre mercados, os riscos extremos ligados aos diferenciais de juros continuam sem solução. O dólar permanece próximo da máxima de 157,8 ienes, o rendimento dos títulos públicos japoneses de dez anos está em 3,1%, e o rendimento dos títulos de 30 anos chegou até ao recorde histórico de 4,235%. O diferencial de juros de longo prazo, extremamente distorcido, significa que a espada de Dâmocles de uma mudança marginal na orientação do Banco do Japão continua suspensa. Se uma forte volatilidade cambial provocar a repatriação de recursos aplicados em operações de carry trade, os ativos externos de alta volatilidade costumam ser os primeiros a sofrer o impacto da desalavancagem.
No mercado de criptoativos, a máxima recente do Nikkei oferece apenas um breve impulso ao sentimento e não pode ser equiparada a uma entrada adicional de capital no mercado à vista. O BTC encontrou resistência e não conseguiu avançar em várias tentativas acima dos 87400 dólares, enquanto a linha de defesa dos compradores continua concentrada na faixa de custo de aquisição institucional entre 84000 e 84700 dólares. Para manter uma estrutura saudável no mercado, é preciso ficar atento às perturbações macroeconômicas provocadas por movimentos atípicos nos títulos japoneses. Apostar cegamente em um rompimento, seguindo os índices externos, pode facilmente levar a uma armadilha de liquidez.📡