Relatório diário do ouro | 6 de outubro de 2026 $XAU
Crescimento desacelera, mas os custos aquecem: o ouro enfrenta duas forças
O dado mais importante da noite passada foi o do setor de serviços dos EUA: o ritmo de crescimento desacelerou, mas as pressões sobre os custos não arrefeceram na mesma medida.
O relatório do ISM sobre o setor de serviços de setembro, divulgado às 22h de 5 de outubro, horário de Pequim, mostrou que o PMI caiu de 55,4 para 54,9, ainda acima de 50, o que indica que o setor continua em expansão. O índice de atividade empresarial recuou de 61,7 para 56,5, e o de novos pedidos caiu de 60,9 para 59,8. Já o índice de emprego subiu de 47,8 para 50,1, e o índice de preços avançou de 72,6 para 74,0.
O impacto desses dados sobre o ouro não é unidirecional. A desaceleração do crescimento pode reduzir a pressão por um maior aperto da política monetária. Mas o aumento dos custos para as empresas e a melhora no componente de emprego também tornam insuficientes os fundamentos para concluir que a política monetária será flexibilizada rapidamente. O índice de preços de 74,0 não significa uma inflação de 74%; ele reflete a abrangência dos aumentos de custos.
Nos mercados, uma reportagem da Reuters na manhã de 5 de outubro, pelo horário da Costa Leste dos EUA, informou que a valorização do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano limitou os ganhos do ouro. Esse horário corresponde à noite passada em Pequim e mostra que uma moderação nas expectativas de juros não se traduz necessariamente, de imediato, em uma alta sustentada do preço do ouro. Como não verifiquei o fechamento completo da sessão noturna, não apresento o desempenho intradiário como conclusão sobre o fechamento.
No cenário geopolítico, as notícias sobre operações militares no Iêmen, divulgadas em 5 de outubro, continuam sendo um fator de contexto. Hoje, vale observar sobretudo se os desdobramentos afetarão o fornecimento de energia: o aumento dos riscos pode elevar a procura por ativos de refúgio, mas a alta do petróleo também pode intensificar as pressões inflacionárias e sobre os juros. Esta é uma análise dos possíveis efeitos em cadeia e não significa que haja confirmação de uma nova escalada do conflito nesta manhã.
Minha análise: hoje, o foco está no dólar, nos títulos do Tesouro americano e nos preços da energia. Se os rendimentos reais recuarem, a pressão sobre o ouro poderá diminuir. Se o dólar e os rendimentos continuarem subindo, o apoio decorrente da desaceleração do crescimento poderá ser anulado. Os dados são contraditórios; é melhor aguardar a confirmação dos preços e não tratar um único dado mais fraco como sinal de que o ouro certamente subirá.
#ouro
Crescimento desacelera, mas os custos aquecem: o ouro enfrenta duas forças
O dado mais importante da noite passada foi o do setor de serviços dos EUA: o ritmo de crescimento desacelerou, mas as pressões sobre os custos não arrefeceram na mesma medida.
O relatório do ISM sobre o setor de serviços de setembro, divulgado às 22h de 5 de outubro, horário de Pequim, mostrou que o PMI caiu de 55,4 para 54,9, ainda acima de 50, o que indica que o setor continua em expansão. O índice de atividade empresarial recuou de 61,7 para 56,5, e o de novos pedidos caiu de 60,9 para 59,8. Já o índice de emprego subiu de 47,8 para 50,1, e o índice de preços avançou de 72,6 para 74,0.
O impacto desses dados sobre o ouro não é unidirecional. A desaceleração do crescimento pode reduzir a pressão por um maior aperto da política monetária. Mas o aumento dos custos para as empresas e a melhora no componente de emprego também tornam insuficientes os fundamentos para concluir que a política monetária será flexibilizada rapidamente. O índice de preços de 74,0 não significa uma inflação de 74%; ele reflete a abrangência dos aumentos de custos.
Nos mercados, uma reportagem da Reuters na manhã de 5 de outubro, pelo horário da Costa Leste dos EUA, informou que a valorização do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano limitou os ganhos do ouro. Esse horário corresponde à noite passada em Pequim e mostra que uma moderação nas expectativas de juros não se traduz necessariamente, de imediato, em uma alta sustentada do preço do ouro. Como não verifiquei o fechamento completo da sessão noturna, não apresento o desempenho intradiário como conclusão sobre o fechamento.
No cenário geopolítico, as notícias sobre operações militares no Iêmen, divulgadas em 5 de outubro, continuam sendo um fator de contexto. Hoje, vale observar sobretudo se os desdobramentos afetarão o fornecimento de energia: o aumento dos riscos pode elevar a procura por ativos de refúgio, mas a alta do petróleo também pode intensificar as pressões inflacionárias e sobre os juros. Esta é uma análise dos possíveis efeitos em cadeia e não significa que haja confirmação de uma nova escalada do conflito nesta manhã.
Minha análise: hoje, o foco está no dólar, nos títulos do Tesouro americano e nos preços da energia. Se os rendimentos reais recuarem, a pressão sobre o ouro poderá diminuir. Se o dólar e os rendimentos continuarem subindo, o apoio decorrente da desaceleração do crescimento poderá ser anulado. Os dados são contraditórios; é melhor aguardar a confirmação dos preços e não tratar um único dado mais fraco como sinal de que o ouro certamente subirá.
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