CFTC dos EUA entra em ação: o trading de criptomoedas alavancado para investidores de varejo vai seguir o caminho de uma “licença federal”?

Em 5 de outubro, o presidente da CFTC, Selig, anunciou a pré-solicitação de comentários sobre duas regras (ANPRM) no seminário de regulamentação de blockchain da Fordham: Regulation CTX (negociação de criptoativos) e Regulation CAM (mercados de criptoativos). Principais pontos:

1. O que será regulamentado: operações com criptoativos para investidores de varejo que envolvam margem, alavancagem ou financiamento — não operações à vista comuns.
2. Nova licença: a proposta é criar os “mercados de criptoativos (CAM)”, uma subcategoria dos mercados de contratos designados (DCM) pela CFTC, voltada especificamente a esse tipo de operação. Os DCM existentes também poderão oferecer essas operações com base em seu registro atual.
3. Não será obrigatório: Selig afirmou claramente que, sem legislação do Congresso, a CFTC não tem autoridade para exigir que os criptoativos sejam negociados em plataformas registradas junto à agência. Os mercados à vista regulados pelos estados não serão afetados.
4. Contexto: após o bloqueio do projeto de lei CLARITY no Senado, a CFTC optou por agir com base nas competências legais já existentes. No início deste ano, uma interpretação conjunta da CFTC e da SEC classificou $BTC , $ETH e outros como não valores mobiliários. Segundo relatos, Selig também citou XRP e Solana como exemplos de “commodities digitais”.
5. Andamento: por enquanto, trata-se apenas de uma consulta pública, não de uma regra formal. O período de 60 dias para comentários do público começará após a publicação no Federal Register; só depois disso poderá haver uma proposta formal.

O que pensar: no curto prazo, nada muda nas operações atuais, mas a regulamentação nos EUA está passando de “regulamentar por meio de ações de fiscalização” para “estabelecer regras primeiro” — vale acompanhar no médio e longo prazo.

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