Os detentores de COMP da Compound estão votando a Proposta 612, que ampliaria o prazo de espera para saques do tesouro de dois para dez dias e daria ao Governor Timelock do protocolo o poder de cancelar transações do tesouro antes de sua execução. A votação foi aberta no domingo e será encerrada na quarta-feira (7 de outubro), segundo a página da proposta.
Embora as mudanças possam parecer técnicas, a principal preocupação é, na verdade, quem ficaria no comando do tesouro da Compound. A votação também levanta uma questão muito mais ampla no DeFi: quanto controle pode ser acrescentado a um protocolo antes que a busca por mais proteção comece a indicar centralização?
O que muda com a Proposta 612
A Proposta 612, apresentada pelo delegado Ugur Mersin em 2 de outubro, aumenta o período de espera para saques do Treasury Escrow e o atraso mínimo do Treasury Timelock de 2 para 10 dias. Além disso, estabelece o prazo de expiração do Escrow em 17 dias, o que significa que há um período de 7 dias para saques após o período de espera.
A proposta afirma que duas das cinco ações atribuirão EXECUTOR_ROLE e CANCELLER_ROLE ao Governor Timelock em relação ao Treasury Timelock. Isso significa que a governança poderá impedir o tesouro de realizar quaisquer operações, em vez de apenas reagir depois do ocorrido.
De acordo com a contagem mais recente, há 1,75 milhão de votos a favor da proposta, contra 921 mil votos contrários, muito acima do quórum de 400 mil.
As movimentações das reservas que motivaram a votação
A proposta refere-se a ações do tesouro da Compound em 29 de setembro. O Comité de Gestão do Tesouro transferiu cerca de US$ 3 milhões em stablecoins para uma Safe separada, que depois usou US$ 2 milhões em USDC numa posição unilateral de COMP na Uniswap V3. Os defensores da Proposta 612 afirmam que o incidente demonstra a necessidade de uma pausa executável pela governança, e não apenas de um pedido voluntário.
O conflito já existia antes da ação. A Cryptopolitan noticiou que um delegado acusou a Compound Foundation de converter 8,42 milhões de DAI armazenados nas reservas da DAO em 344.780 COMP. O delegado também alegou que o poder de voto resultante foi usado para influenciar o controlo do tesouro e um programa V4 de US$ 52 milhões. Segundo a informação divulgada, os COMP foram posteriormente devolvidos à sua Safe 58 minutos antes do encerramento das votações das Propostas 580 e 582.
Votação da Proposta 612 da Compound destaca controles do tesouro e riscos da governança DeFi
Um dilema que vai além da Compound
Controles mais rigorosos podem tranquilizar usuários e instituições. A Compound já aprovou um orçamento de desenvolvimento de US$ 52 milhões enquanto avança ainda mais nos mercados institucionais.
Mas poderes de intervenção mais claros também reacendem uma antiga preocupação da DeFi: quem realmente tem o controlo? Um estudo da ACM de 2025 constatou que problemas de governança eram generalizados em projetos DeFi, enquanto a Galaxy Research destacou como falhas de governança podem levar a perdas e liquidações forçadas.
Os reguladores estão atentos às mesmas linhas de fratura. O resumo da Chainalysis sobre a estrutura da FATF afirma que as autoridades analisam se alguém exerce «controlo ou influência suficiente», inclusive por meio da concentração da governança e do controlo do tesouro.
O cenário de retração dos empréstimos DeFi
A Compound está implementando essas mudanças em um mercado de empréstimos mais fraco. A Galaxy constatou que os empréstimos em aplicativos de crédito DeFi caíram 27,61%, para US$ 20,43 bilhões no segundo trimestre de 2026, enquanto o total de empréstimos garantidos por criptoativos recuou 16,78%, para US$ 56,16 bilhões.
A Proposta 612 é, portanto, mais do que um ajuste no tesouro. É um teste para saber se a DeFi consegue tornar a governança mais executável sem enfraquecer a descentralização que ela deve proteger.
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