#比特币现货etf三季度净流入63.4亿美元
Os dados dos ETFs desta semana, vistos em conjunto, são contraditórios: entrada líquida de 241 milhões de dólares em Bitcoin e saída líquida de 138 milhões em Ethereum.. Mas o que realmente vale a pena analisar não é quem está mais forte ou mais fraco, e sim por que o dinheiro está mudando de lado justamente agora.
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Vamos primeiro aos números: na semana encerrada em 2 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas de cerca de 241,1 milhões de dólares, enquanto os ETFs de Ethereum à vista tiveram resgates líquidos de cerca de 138 milhões.. Um recebeu recursos e o outro perdeu, em direções completamente opostas. No mesmo período, o Bitcoin também se recuperou das mínimas e voltou para perto dos 86 mil dólares.
A maioria das pessoas vai interpretar isso como «o Bitcoin voltou a superar o Ethereum».. Mas, se você só prestar atenção em quem sobe ou cai, vai deixar passar o que realmente importa: como o dinheiro está se movimentando.
Esses dois ETFs são, essencialmente, duas portas de entrada para o mesmo grupo de investidores institucionais.. Nas últimas semanas, empresas de tesouraria vêm comprando ETH de forma contínua, sustentando o preço junto com os recursos dos ETFs; agora, com o enfraquecimento dessa demanda marginal, surgiram os resgates. Ou seja, o dinheiro não está saindo das criptomoedas: está recuando do lado de beta mais alto para o lado mais resistente às quedas.
No caso do Bitcoin, também não se trata inteiramente de dinheiro novo.. É mais provável que, depois de a probabilidade de aumento dos juros em outubro cair de 64% para cerca de 20%, as instituições tenham transferido posições de ativos mais voláteis para aquele com maior liquidez.
Portanto, o que realmente vale a pena observar não é «quem recebe entradas e quem tem saídas».. O instrumento dos ETFs já transformou a rotação de capital numa tabela que podemos acompanhar semana a semana. Para que o Ethereum e as altcoins voltem a atrair compradores, primeiro é preciso que o apetite por risco se recupere — não basta esperar que o Bitcoin suba mais um pouco.
Daqui para a frente, acompanhe dois sinais: os resgates dos ETFs de Ethereum vão continuar por uma segunda semana? As entradas nos ETFs de Bitcoin conseguirão passar de 200 milhões numa semana para uma média semanal superior a 500 milhões? Se os resgates de Ethereum pararem e as entradas em Bitcoin aumentarem, aí sim teremos uma alta generalizada; se apenas as entradas em Bitcoin aumentarem, isso significa que o dinheiro está se concentrando no BTC para se proteger.
Os dados dos ETFs desta semana, vistos em conjunto, são contraditórios: entrada líquida de 241 milhões de dólares em Bitcoin e saída líquida de 138 milhões em Ethereum.. Mas o que realmente vale a pena analisar não é quem está mais forte ou mais fraco, e sim por que o dinheiro está mudando de lado justamente agora.
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Vamos primeiro aos números: na semana encerrada em 2 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas de cerca de 241,1 milhões de dólares, enquanto os ETFs de Ethereum à vista tiveram resgates líquidos de cerca de 138 milhões.. Um recebeu recursos e o outro perdeu, em direções completamente opostas. No mesmo período, o Bitcoin também se recuperou das mínimas e voltou para perto dos 86 mil dólares.
A maioria das pessoas vai interpretar isso como «o Bitcoin voltou a superar o Ethereum».. Mas, se você só prestar atenção em quem sobe ou cai, vai deixar passar o que realmente importa: como o dinheiro está se movimentando.
Esses dois ETFs são, essencialmente, duas portas de entrada para o mesmo grupo de investidores institucionais.. Nas últimas semanas, empresas de tesouraria vêm comprando ETH de forma contínua, sustentando o preço junto com os recursos dos ETFs; agora, com o enfraquecimento dessa demanda marginal, surgiram os resgates. Ou seja, o dinheiro não está saindo das criptomoedas: está recuando do lado de beta mais alto para o lado mais resistente às quedas.
No caso do Bitcoin, também não se trata inteiramente de dinheiro novo.. É mais provável que, depois de a probabilidade de aumento dos juros em outubro cair de 64% para cerca de 20%, as instituições tenham transferido posições de ativos mais voláteis para aquele com maior liquidez.
Portanto, o que realmente vale a pena observar não é «quem recebe entradas e quem tem saídas».. O instrumento dos ETFs já transformou a rotação de capital numa tabela que podemos acompanhar semana a semana. Para que o Ethereum e as altcoins voltem a atrair compradores, primeiro é preciso que o apetite por risco se recupere — não basta esperar que o Bitcoin suba mais um pouco.
Daqui para a frente, acompanhe dois sinais: os resgates dos ETFs de Ethereum vão continuar por uma segunda semana? As entradas nos ETFs de Bitcoin conseguirão passar de 200 milhões numa semana para uma média semanal superior a 500 milhões? Se os resgates de Ethereum pararem e as entradas em Bitcoin aumentarem, aí sim teremos uma alta generalizada; se apenas as entradas em Bitcoin aumentarem, isso significa que o dinheiro está se concentrando no BTC para se proteger.
