#solana代币化股票9月交易量破44亿美元
Comecemos pela conclusão: colocar a Nvidia e a Tesla na blockchain talvez não seja, acima de tudo, uma questão de «passar a poder negociar ações dos EUA 24 horas por dia»... mas sim de quem define as regras.
🤖 进群看机构动作
Uma das principais plataformas de negociação e a empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque acabaram de apresentar documentos regulatórios para a sua empresa conjunta... Os documentos incluem mais de 60 ações dos EUA que se preparam para ser negociadas na blockchain sob a forma de tokens. A lista vai da Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft e Amazon até à JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Walmart e Netflix, incluindo também várias ações ligadas ao setor das criptomoedas.
A maioria das pessoas vê nisto «mais um canal para comprar ações dos EUA»... Mas o que realmente merece atenção é que a infraestrutura por trás da negociação está a ser substituída.
Por trás de cada token de ação há uma ação real, detida na proporção de um para um por uma corretora registada; os dividendos e os direitos de voto mantêm-se... Mas as compras e vendas deixam de ser liquidadas em dólares e passam a usar stablecoins; e, em vez de as ordens de compra e venda serem cruzadas entre compradores e vendedores, o dinheiro e as ações são colocados numa pool de liquidez na blockchain e as transações são feitas contra essa pool. A infraestrutura tecnológica utiliza a própria blockchain da plataforma, juntamente com a camada subjacente de um protocolo de negociação descentralizada.
Por outras palavras, o horário de funcionamento da bolsa, a forma de cruzar as ordens e a moeda de liquidação — três coisas que, em princípio, seriam determinadas por Wall Street — passam agora, em conjunto, para as mãos de uma infraestrutura cripto... E ela funciona 24 horas por dia: até é possível comprar e vender ações da Nvidia nas noites de fim de semana.
A importância para os fluxos de capital é muito maior do que «mais uma plataforma»... Pela primeira vez, as stablecoins assumem o papel de «moeda intermediária para comprar ações». Até agora, eram usadas para pagamentos e como proteção contra riscos; agora começam a entrar na liquidação de valores mobiliários. Se esta via funcionar, tanto a lógica da procura por stablecoins como as fontes de liquidez on-chain terão de ser reconfiguradas.
Mas os documentos também escondem sinais em sentido contrário... Durante um período de 30 dias, as empresas podem opor-se à tokenização das suas ações, e algumas já recusaram explicitamente. A TD Securities também foi cautelosa, afirmando que a «relevância para os investidores institucionais é limitada no curto prazo» — afinal, os investidores nos EUA já conseguem comprar estas ações com facilidade, e a autorização regulatória concedida é uma isenção de cinco anos, não uma regra permanente.
O que realmente merece atenção é o horizonte temporal... Quem conseguir, ao longo destes cinco anos, manter os preços on-chain durante os fins de semana e a noite próximos dos preços mais recentes da Nasdaq, quando o mercado está fechado, ficará com a estrutura de mercado das «ações dos EUA tokenizadas». Se a liquidez ficar para trás, é muito provável que esta iniciativa regresse a um nicho.
Por isso, não se concentre apenas nas grandes empresas que aparecem na lista... Preste atenção à primeira empresa da lista que disser «não» e à regra permanente que ainda não se concretizou.
Comecemos pela conclusão: colocar a Nvidia e a Tesla na blockchain talvez não seja, acima de tudo, uma questão de «passar a poder negociar ações dos EUA 24 horas por dia»... mas sim de quem define as regras.
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Uma das principais plataformas de negociação e a empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque acabaram de apresentar documentos regulatórios para a sua empresa conjunta... Os documentos incluem mais de 60 ações dos EUA que se preparam para ser negociadas na blockchain sob a forma de tokens. A lista vai da Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft e Amazon até à JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Walmart e Netflix, incluindo também várias ações ligadas ao setor das criptomoedas.
A maioria das pessoas vê nisto «mais um canal para comprar ações dos EUA»... Mas o que realmente merece atenção é que a infraestrutura por trás da negociação está a ser substituída.
Por trás de cada token de ação há uma ação real, detida na proporção de um para um por uma corretora registada; os dividendos e os direitos de voto mantêm-se... Mas as compras e vendas deixam de ser liquidadas em dólares e passam a usar stablecoins; e, em vez de as ordens de compra e venda serem cruzadas entre compradores e vendedores, o dinheiro e as ações são colocados numa pool de liquidez na blockchain e as transações são feitas contra essa pool. A infraestrutura tecnológica utiliza a própria blockchain da plataforma, juntamente com a camada subjacente de um protocolo de negociação descentralizada.
Por outras palavras, o horário de funcionamento da bolsa, a forma de cruzar as ordens e a moeda de liquidação — três coisas que, em princípio, seriam determinadas por Wall Street — passam agora, em conjunto, para as mãos de uma infraestrutura cripto... E ela funciona 24 horas por dia: até é possível comprar e vender ações da Nvidia nas noites de fim de semana.
A importância para os fluxos de capital é muito maior do que «mais uma plataforma»... Pela primeira vez, as stablecoins assumem o papel de «moeda intermediária para comprar ações». Até agora, eram usadas para pagamentos e como proteção contra riscos; agora começam a entrar na liquidação de valores mobiliários. Se esta via funcionar, tanto a lógica da procura por stablecoins como as fontes de liquidez on-chain terão de ser reconfiguradas.
Mas os documentos também escondem sinais em sentido contrário... Durante um período de 30 dias, as empresas podem opor-se à tokenização das suas ações, e algumas já recusaram explicitamente. A TD Securities também foi cautelosa, afirmando que a «relevância para os investidores institucionais é limitada no curto prazo» — afinal, os investidores nos EUA já conseguem comprar estas ações com facilidade, e a autorização regulatória concedida é uma isenção de cinco anos, não uma regra permanente.
O que realmente merece atenção é o horizonte temporal... Quem conseguir, ao longo destes cinco anos, manter os preços on-chain durante os fins de semana e a noite próximos dos preços mais recentes da Nasdaq, quando o mercado está fechado, ficará com a estrutura de mercado das «ações dos EUA tokenizadas». Se a liquidez ficar para trás, é muito provável que esta iniciativa regresse a um nicho.
Por isso, não se concentre apenas nas grandes empresas que aparecem na lista... Preste atenção à primeira empresa da lista que disser «não» e à regra permanente que ainda não se concretizou.
