#ethup70%inq3butliquidityfalls TODOS ESTÃO A CELEBRAR O DESEMPENHO SUPERIOR DO ETHEREUM EM RELAÇÃO AO BITCOIN NO 3.º TRIMESTRE, MAS
NINGUÉM ESTÁ A OLHAR PARA OS LIVROS DE ORDENS
$ETH subiu 70% no 3.º trimestre, enquanto o BTC só conseguiu subir 42%. À primeira vista, parece uma rotação enorme para o ETH, mas, se olharmos para a liquidez real, a história é totalmente diferente. Do início de julho ao fim de setembro, a profundidade mediana diária do mercado de ETH caiu para apenas 35–45% da do BTC. No ano passado, estávamos confortavelmente nos 60% ou mais. Neste momento, num intervalo de 0,15% do preço de mercado atual, a profundidade de compra e venda do ETH está a rondar uns míseros 13 a 14 milhões de dólares. É uma subida fantasma, sem fundamento. Claro que ainda é possível negociar e a maioria das corretoras tem mais de 1 milhão de dólares de cada lado, mas a realidade é que os formadores de mercado retiraram discretamente o seu capital dos livros de ordens.
Quando juntamos esta realidade micro on-chain ao contexto macro mais amplo, tudo faz sentido. A liquidez dos bancos centrais pode estar a mudar, mas a eficiência do capital institucional é implacável neste momento. Os formadores de mercado não vão deixar grandes ordens limitadas nos livros das corretoras quando o custo do capital é tão elevado. Esta profundidade reduzida torna o mercado muito vulnerável a choques estruturais súbitos. E não se limita ao Ethereum. Veja-se o SOL. A sua profundidade a 2% caiu de 28 milhões de dólares no ano passado para 20 milhões. Entretanto, o XRP tem uma profundidade total de cerca de 30 milhões de dólares, apesar de uma capitalização de mercado 40% superior à do SOL, simplesmente porque o SOL movimenta cerca de 25% mais volume diário de negociação. Os grandes intervenientes estão a precificar o risco afastando-se dos livros de ordens, deixando o retalho fazer subir os preços à vista com pouca liquidez.
$EWZ $LIT
NINGUÉM ESTÁ A OLHAR PARA OS LIVROS DE ORDENS
$ETH subiu 70% no 3.º trimestre, enquanto o BTC só conseguiu subir 42%. À primeira vista, parece uma rotação enorme para o ETH, mas, se olharmos para a liquidez real, a história é totalmente diferente. Do início de julho ao fim de setembro, a profundidade mediana diária do mercado de ETH caiu para apenas 35–45% da do BTC. No ano passado, estávamos confortavelmente nos 60% ou mais. Neste momento, num intervalo de 0,15% do preço de mercado atual, a profundidade de compra e venda do ETH está a rondar uns míseros 13 a 14 milhões de dólares. É uma subida fantasma, sem fundamento. Claro que ainda é possível negociar e a maioria das corretoras tem mais de 1 milhão de dólares de cada lado, mas a realidade é que os formadores de mercado retiraram discretamente o seu capital dos livros de ordens.
Quando juntamos esta realidade micro on-chain ao contexto macro mais amplo, tudo faz sentido. A liquidez dos bancos centrais pode estar a mudar, mas a eficiência do capital institucional é implacável neste momento. Os formadores de mercado não vão deixar grandes ordens limitadas nos livros das corretoras quando o custo do capital é tão elevado. Esta profundidade reduzida torna o mercado muito vulnerável a choques estruturais súbitos. E não se limita ao Ethereum. Veja-se o SOL. A sua profundidade a 2% caiu de 28 milhões de dólares no ano passado para 20 milhões. Entretanto, o XRP tem uma profundidade total de cerca de 30 milhões de dólares, apesar de uma capitalização de mercado 40% superior à do SOL, simplesmente porque o SOL movimenta cerca de 25% mais volume diário de negociação. Os grandes intervenientes estão a precificar o risco afastando-se dos livros de ordens, deixando o retalho fazer subir os preços à vista com pouca liquidez.
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