【Mercado cripto: a recuperação continua, mas ainda é preciso confirmar a entrada de novos recursos】
A maior mudança no mercado neste momento não é simplesmente a alta dos preços, mas a mudança nas expectativas macroeconômicas.
Recentemente, os dados de emprego dos EUA vieram mais fracos, e as expectativas do mercado de uma nova alta de juros em outubro caíram significativamente. Segundo dados da Binance Research, a probabilidade de uma alta de juros em outubro caiu de quase 70% para menos de 30%. Ainda assim, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos permanece elevado, o que significa que as condições de liquidez ainda não se tornaram realmente mais favoráveis.
Em termos de fluxo de capital, o BTC continua claramente mais forte que o ETH. No fim de setembro, os ETFs spot de BTC registraram entradas expressivas por vários dias consecutivos, mas o fluxo de recursos desacelerou consideravelmente em outubro. Enquanto isso, na semana passada, os ETFs spot de ETH dos EUA registraram uma saída líquida de cerca de US$ 118 milhões. Isso mostra que, por enquanto, as instituições ainda têm mais confiança no BTC do que no ETH, e que o mercado ainda não entrou em uma fase de apetite generalizado por risco.
Do ponto de vista da estrutura do mercado, o BTC está buscando suporte na região dos 85 mil, enquanto a faixa entre 87 mil e 90 mil continua sendo uma importante resistência. Já o ETH oscila principalmente entre US$ 2.650 e US$ 2.800. A recuperação atual conta com algum respaldo dos fluxos de capital e de fatores macroeconômicos, mas ainda não se pode concluir simplesmente que uma nova tendência de alta unidirecional esteja confirmada.
Portanto, agora vale mais a pena acompanhar três fatores:
1️⃣ Se os ETFs voltarão a registrar entradas líquidas contínuas
2️⃣ Se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA realmente começarão a cair
3️⃣ Se a ata da reunião de política monetária de outubro e o CPI de 14 de outubro reforçarão ainda mais as expectativas de “pausa nas altas de juros”
Se essas variáveis continuarem melhorando, os ativos de risco ainda terão espaço para subir. Por outro lado, se os rendimentos voltarem a subir e os fluxos para os ETFs continuarem enfraquecendo, a recuperação poderá voltar a ser marcada por oscilações.
Neste momento, em vez de perseguir altas às cegas, é melhor observar se os novos recursos realmente voltarão ao mercado. O fluxo de capital determina até onde o mercado pode subir; os fatores macroeconômicos determinam por quanto tempo a tendência pode durar.
$BTC $ETH
A maior mudança no mercado neste momento não é simplesmente a alta dos preços, mas a mudança nas expectativas macroeconômicas.
Recentemente, os dados de emprego dos EUA vieram mais fracos, e as expectativas do mercado de uma nova alta de juros em outubro caíram significativamente. Segundo dados da Binance Research, a probabilidade de uma alta de juros em outubro caiu de quase 70% para menos de 30%. Ainda assim, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos permanece elevado, o que significa que as condições de liquidez ainda não se tornaram realmente mais favoráveis.
Em termos de fluxo de capital, o BTC continua claramente mais forte que o ETH. No fim de setembro, os ETFs spot de BTC registraram entradas expressivas por vários dias consecutivos, mas o fluxo de recursos desacelerou consideravelmente em outubro. Enquanto isso, na semana passada, os ETFs spot de ETH dos EUA registraram uma saída líquida de cerca de US$ 118 milhões. Isso mostra que, por enquanto, as instituições ainda têm mais confiança no BTC do que no ETH, e que o mercado ainda não entrou em uma fase de apetite generalizado por risco.
Do ponto de vista da estrutura do mercado, o BTC está buscando suporte na região dos 85 mil, enquanto a faixa entre 87 mil e 90 mil continua sendo uma importante resistência. Já o ETH oscila principalmente entre US$ 2.650 e US$ 2.800. A recuperação atual conta com algum respaldo dos fluxos de capital e de fatores macroeconômicos, mas ainda não se pode concluir simplesmente que uma nova tendência de alta unidirecional esteja confirmada.
Portanto, agora vale mais a pena acompanhar três fatores:
1️⃣ Se os ETFs voltarão a registrar entradas líquidas contínuas
2️⃣ Se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA realmente começarão a cair
3️⃣ Se a ata da reunião de política monetária de outubro e o CPI de 14 de outubro reforçarão ainda mais as expectativas de “pausa nas altas de juros”
Se essas variáveis continuarem melhorando, os ativos de risco ainda terão espaço para subir. Por outro lado, se os rendimentos voltarem a subir e os fluxos para os ETFs continuarem enfraquecendo, a recuperação poderá voltar a ser marcada por oscilações.
Neste momento, em vez de perseguir altas às cegas, é melhor observar se os novos recursos realmente voltarão ao mercado. O fluxo de capital determina até onde o mercado pode subir; os fatores macroeconômicos determinam por quanto tempo a tendência pode durar.
$BTC $ETH
