Os grandes fundos de pensões estão, em conjunto, a reduzir a exposição às ações dos EUA. Este é o título principal de uma notícia publicada hoje pelo Financial Times
Segundo uma análise do Financial Times, três grandes fundos de pensões — o fundo australiano ART, que gere 260 mil milhões de dólares; o canadiano La Caisse, que gere 388 mil milhões de dólares; e o britânico People’s Pension, que gere 45,9 mil milhões de libras — têm atualmente uma exposição às ações dos EUA inferior ao peso que lhes caberia no índice de referência global
Em termos simples, a análise mais recente concluiu que os grandes fundos de pensões começaram a reduzir as suas posições em ativos norte-americanos ou a suspender os reforços, fazendo com que a exposição destas instituições às ações dos EUA fique abaixo da média global
Durante a fase de subida das taxas de juro em setembro, Warsh considerou que a liquidez financeira ainda não estava suficientemente restringida. No entanto, as grandes instituições já detetaram alguns riscos, pelo que reduzir posições ou suspender reforços é uma medida básica
Quando as taxas de juro globais sem risco se mantêm elevadas durante muito tempo (como acontece com as obrigações de longo prazo), o custo de oportunidade do capital aumenta e a liquidez de risco diminui. As avaliações elevadas das empresas norte-americanas exigem, por isso, resultados financeiros sólidos para se sustentarem. Além disso, a IA tornou os índices mais concentrados. Assim, os investidores de longo prazo começam a reavaliar os riscos de liquidez e a ajustar as suas carteiras de forma adequada
Isto não significa, naturalmente, que as ações norte-americanas ligadas à inteligência artificial tenham atingido o pico, nem que a IA esteja numa fase de bolha. As avaliações das grandes instituições são mais cautelosas e sistemáticas do que as dos investidores comuns
Por isso, considero que esta notícia não é um alerta sobre os riscos de curto prazo das ações norte-americanas ou das ações de inteligência artificial. Pelo contrário, mostra que a pressão sobre a liquidez de risco, num contexto de taxas de juro elevadas nas obrigações globais de longo prazo, está a tornar-se cada vez mais evidente. Se esta situação se prolongar por cerca de um ano, a contração da liquidez será sentida profundamente pelos investidores comuns. Só então se entrará numa verdadeira fase de risco para os pequenos investidores.
PS: O artigo original do Financial Times é pago, por isso só posso partilhar uma captura de ecrã desta notícia do Jin10. Peço desculpa! #美联储10月加息概率降至17%
Segundo uma análise do Financial Times, três grandes fundos de pensões — o fundo australiano ART, que gere 260 mil milhões de dólares; o canadiano La Caisse, que gere 388 mil milhões de dólares; e o britânico People’s Pension, que gere 45,9 mil milhões de libras — têm atualmente uma exposição às ações dos EUA inferior ao peso que lhes caberia no índice de referência global
Em termos simples, a análise mais recente concluiu que os grandes fundos de pensões começaram a reduzir as suas posições em ativos norte-americanos ou a suspender os reforços, fazendo com que a exposição destas instituições às ações dos EUA fique abaixo da média global
Durante a fase de subida das taxas de juro em setembro, Warsh considerou que a liquidez financeira ainda não estava suficientemente restringida. No entanto, as grandes instituições já detetaram alguns riscos, pelo que reduzir posições ou suspender reforços é uma medida básica
Quando as taxas de juro globais sem risco se mantêm elevadas durante muito tempo (como acontece com as obrigações de longo prazo), o custo de oportunidade do capital aumenta e a liquidez de risco diminui. As avaliações elevadas das empresas norte-americanas exigem, por isso, resultados financeiros sólidos para se sustentarem. Além disso, a IA tornou os índices mais concentrados. Assim, os investidores de longo prazo começam a reavaliar os riscos de liquidez e a ajustar as suas carteiras de forma adequada
Isto não significa, naturalmente, que as ações norte-americanas ligadas à inteligência artificial tenham atingido o pico, nem que a IA esteja numa fase de bolha. As avaliações das grandes instituições são mais cautelosas e sistemáticas do que as dos investidores comuns
Por isso, considero que esta notícia não é um alerta sobre os riscos de curto prazo das ações norte-americanas ou das ações de inteligência artificial. Pelo contrário, mostra que a pressão sobre a liquidez de risco, num contexto de taxas de juro elevadas nas obrigações globais de longo prazo, está a tornar-se cada vez mais evidente. Se esta situação se prolongar por cerca de um ano, a contração da liquidez será sentida profundamente pelos investidores comuns. Só então se entrará numa verdadeira fase de risco para os pequenos investidores.
PS: O artigo original do Financial Times é pago, por isso só posso partilhar uma captura de ecrã desta notícia do Jin10. Peço desculpa! #美联储10月加息概率降至17%
