A S&P Global Ratings lançou um modelo de avaliação de risco no estilo AAA para cofres de empréstimo de criptoativos, enquanto os depósitos em produtos de empréstimo on-chain atingiram o recorde de US$ 10 bilhões. O mercado cresceu quase sete vezes nos últimos dois anos, passando de US$ 1,5 bilhão.
Enquanto isso, o novo modelo busca ajudar os investidores a comparar melhor os riscos desses produtos de empréstimo em expansão.
S&P Global leva a avaliação de risco ao DeFi
A S&P Global lançou sua nova Avaliação de Risco de Cofres (VRA, na sigla em inglês) em 5 de outubro de 2026 para ajudar os investidores a entender o risco de perder dinheiro em cofres de empréstimo de ativos digitais.
A VRA atribui a cada cofre uma pontuação com base no seu nível de risco. AAA(v) é a pontuação mais elevada e significa que o cofre apresenta o menor risco de perda de dinheiro. Pontuações mais baixas indicam um risco mais elevado.
A S&P afirmou que os cofres de ativos digitais podem funcionar como fundos de rendimento fixo geridos. As suas estratégias podem ser executadas automaticamente através de contratos inteligentes ou geridas por gestores humanos.
O presidente da S&P Global Ratings, Yann Le Pallec, afirmou que as avaliações de risco independentes estão a tornar-se mais importantes à medida que os ativos digitais ganham maior utilização nas finanças tradicionais.
«À medida que os ativos digitais se institucionalizam, é fundamental haver procura por avaliações de risco independentes que façam a ponte entre as finanças tradicionais e a inovação descentralizada.»
Seis riscos determinarão a pontuação da VRA
Para calcular a pontuação, a S&P analisa seis áreas fundamentais, incluindo a qualidade de crédito da carteira, o desfasamento de liquidez, o risco do gestor, o risco da blockchain, o risco do protocolo e a segurança e governação do cofre.
Estes fatores são combinados para atribuir uma pontuação expressa por letras. AAA(v) representa o menor risco relativo de um investidor perder dinheiro, enquanto pontuações mais baixas indicam um risco mais elevado.
A S&P afirmou que publicará avaliações individuais de risco de cofres em comunicados futuros.
James Wiemken, diretor-geral executivo e responsável pelo Global Ratings Service, afirmou que «a VRA preenche esta lacuna crítica», referindo-se ao complexo mercado DeFi e às diferenças na forma como os projetos divulgam informações.
Cofres de empréstimo de criptomoedas crescem quase 7 vezes
O novo quadro surge num momento de forte expansão do mercado. Os depósitos em cofres de empréstimo on-chain passaram de 1,5 mil milhões de dólares em setembro de 2024 para 10 mil milhões de dólares, o que representa um crescimento de quase sete vezes em dois anos.
Estes cofres, incluindo produtos criados com protocolos como Morpho e Euler, permitem aos utilizadores reunir capital em estratégias automatizadas de empréstimo.