Esta semana o cenário do mercado está bem interessante — quanto piores os dados de emprego, mais forte sobe a bolsa.#美股周五收涨疲软就业数据提振
Em setembro, o payroll da economia somou apenas 29 mil vagas, bem abaixo da expectativa de cerca de 90 mil. Os dados de agosto também foram revisados para baixo. A taxa de desemprego subiu para 4,2%. Pela lógica “normal”, isso deveria ser um sinal negativo, mas o mercado está subindo: o Dow Jones subiu 0,49%, o Nasdaq subiu 1,2%, e ações de IA e semicondutores lideraram os ganhos.
A lógica é simples: emprego fraco → desaceleração das expectativas de novos aumentos de juros → menor pressão das taxas de juros → benefício para ações de crescimento. Os dados da CME mostram que a probabilidade de a taxa permanecer inalterada em outubro já chegou a 86%; antes, muita gente ainda temia que o Federal Reserve continuasse elevando os juros.
Mas há uma armadilha: setembro foi a última divulgação de emprego antes da reunião de política monetária do Fed e da eleição, então o significado desse dado acabou sendo amplificado. Além disso, o ritmo de crescimento dos salários ficou abaixo do esperado: no comparativo mensal, foi apenas de 0,1%, indicando que o mercado de trabalho realmente está esfriando. No curto prazo, isso é bom para os ativos de risco; porém, se a tendência de enfraquecimento dos fundamentos econômicos continuar, mais cedo ou mais tarde ela vai aparecer nos lucros das empresas.
Em setembro, o payroll da economia somou apenas 29 mil vagas, bem abaixo da expectativa de cerca de 90 mil. Os dados de agosto também foram revisados para baixo. A taxa de desemprego subiu para 4,2%. Pela lógica “normal”, isso deveria ser um sinal negativo, mas o mercado está subindo: o Dow Jones subiu 0,49%, o Nasdaq subiu 1,2%, e ações de IA e semicondutores lideraram os ganhos.
A lógica é simples: emprego fraco → desaceleração das expectativas de novos aumentos de juros → menor pressão das taxas de juros → benefício para ações de crescimento. Os dados da CME mostram que a probabilidade de a taxa permanecer inalterada em outubro já chegou a 86%; antes, muita gente ainda temia que o Federal Reserve continuasse elevando os juros.
Mas há uma armadilha: setembro foi a última divulgação de emprego antes da reunião de política monetária do Fed e da eleição, então o significado desse dado acabou sendo amplificado. Além disso, o ritmo de crescimento dos salários ficou abaixo do esperado: no comparativo mensal, foi apenas de 0,1%, indicando que o mercado de trabalho realmente está esfriando. No curto prazo, isso é bom para os ativos de risco; porém, se a tendência de enfraquecimento dos fundamentos econômicos continuar, mais cedo ou mais tarde ela vai aparecer nos lucros das empresas.