$RADR : A Meta está em apuros? A Google também enfrenta grandes desafios! Vamos falar do mercado de ações dos EUA desta semana.
1. Na semana de 5 de outubro, a analista da Needham Laura Martin lançou uma bomba: no final do segundo trimestre, a Meta tinha cerca de 628 mil milhões de dólares em obrigações potenciais. Ao incluí-las no valor da empresa, o múltiplo EV/receita estimada para o ano fiscal de 2027 disparou de 6,15 para 8,32, tornando a avaliação 35% «mais cara» de um dia para o outro. O que aconteceu, afinal?
2. A resposta está escondida nas notas em letra pequena, no fundo das demonstrações financeiras: há um elefante na sala! Só em julho de 2026, a Meta assinou novos contratos de arrendamento de centros de dados no valor de cerca de 68 mil milhões de dólares — o equivalente a 80% de toda a dívida registada no balanço no final de junho. Em termos simples, a Meta escondeu algumas dívidas enormes nas notas, em vez de as apresentar nas principais demonstrações financeiras; a situação real pode não ser assim tão boa.
3. Segundo dados do Goldman Sachs, os compromissos de arrendamento das grandes empresas tecnológicas atingem, em conjunto, 1,5 biliões de dólares, dos quais 1 bilião corresponde a contratos que ainda não entraram em vigor. A forma como as normas GAAP tratam estes «contratos ainda não iniciados» faz com que o nível real de alavancagem seja sistematicamente subestimado há muito tempo.
4. E o mais curioso é que, quando se aplica o mesmo método à Alphabet, o múltiplo de avaliação ajustado chega a 9,0 — ainda acima do da Meta!
5. Mas a Xiaoqin também quer deixar uma coisa clara: não tenham medo só por verem dívidas. As grandes tecnológicas contraem estas dívidas para investir. Quando os projetos estiverem concluídos, os lucros futuros poderão chegar em força; nessa altura, uma reviravolta nos resultados financeiros pode estar mesmo ao virar da esquina!
6. No curto prazo, porém, a Meta subiu bastante e a cotação está perto do máximo anterior, por isso pode fazer sentido realizar alguns lucros. Quanto à Google, já sofreu uma correção considerável, pelo que parece mais adequada para começar a construir uma posição. Claro que tudo isto pode ser apenas secundário; a verdadeira protagonista continua a ser a capacidade do Nasdaq de ultrapassar com sucesso o máximo anterior — esse será o início da grande tendência de subida!
1. Na semana de 5 de outubro, a analista da Needham Laura Martin lançou uma bomba: no final do segundo trimestre, a Meta tinha cerca de 628 mil milhões de dólares em obrigações potenciais. Ao incluí-las no valor da empresa, o múltiplo EV/receita estimada para o ano fiscal de 2027 disparou de 6,15 para 8,32, tornando a avaliação 35% «mais cara» de um dia para o outro. O que aconteceu, afinal?
2. A resposta está escondida nas notas em letra pequena, no fundo das demonstrações financeiras: há um elefante na sala! Só em julho de 2026, a Meta assinou novos contratos de arrendamento de centros de dados no valor de cerca de 68 mil milhões de dólares — o equivalente a 80% de toda a dívida registada no balanço no final de junho. Em termos simples, a Meta escondeu algumas dívidas enormes nas notas, em vez de as apresentar nas principais demonstrações financeiras; a situação real pode não ser assim tão boa.
3. Segundo dados do Goldman Sachs, os compromissos de arrendamento das grandes empresas tecnológicas atingem, em conjunto, 1,5 biliões de dólares, dos quais 1 bilião corresponde a contratos que ainda não entraram em vigor. A forma como as normas GAAP tratam estes «contratos ainda não iniciados» faz com que o nível real de alavancagem seja sistematicamente subestimado há muito tempo.
4. E o mais curioso é que, quando se aplica o mesmo método à Alphabet, o múltiplo de avaliação ajustado chega a 9,0 — ainda acima do da Meta!
5. Mas a Xiaoqin também quer deixar uma coisa clara: não tenham medo só por verem dívidas. As grandes tecnológicas contraem estas dívidas para investir. Quando os projetos estiverem concluídos, os lucros futuros poderão chegar em força; nessa altura, uma reviravolta nos resultados financeiros pode estar mesmo ao virar da esquina!
6. No curto prazo, porém, a Meta subiu bastante e a cotação está perto do máximo anterior, por isso pode fazer sentido realizar alguns lucros. Quanto à Google, já sofreu uma correção considerável, pelo que parece mais adequada para começar a construir uma posição. Claro que tudo isto pode ser apenas secundário; a verdadeira protagonista continua a ser a capacidade do Nasdaq de ultrapassar com sucesso o máximo anterior — esse será o início da grande tendência de subida!
