【Fundador da Liquid Capital, Yi Lihua: o declínio do mercado primário se deve ao colapso da narrativa e aos altos custos de listagem】
Yi Lihua, fundador da Liquid Capital, afirmou que o atual mercado primário de cripto atravessa um inverno, principalmente devido ao colapso da narrativa, desequilíbrio de oferta, mecanismos de desbloqueio rigorosos e altos custos de listagem. Ele analisou que o mercado já não compra narrativas como whitepapers, endossos institucionais ou “volume” de TVL, e que dezenas de milhares de projetos fazem com que empresas de alta qualidade tenham dificuldade de se destacar. Além disso, o mecanismo de desbloqueio 1 em 3 faz com que os VCs assumam o maior risco, enquanto o custo médio das listagens pelos principais CEXs chega a dezenas de milhões de dólares, forçando os projetos a buscarem valuation elevado e captação de grandes montantes. Yi Lihua pediu que os líderes do setor melhorem os mecanismos de triagem, abolam cláusulas de desbloqueio desfavoráveis e voltem a uma orientação por receitas e recompras, para que investidores de segundo nível consigam identificar projetos com crescimento real de desempenho, e não apenas dependentes de histórias de capital. Essa visão busca reverter a tendência com a otimização da estrutura do mercado primário, melhorando a liquidez geral do mercado e a eficiência da precificação de ativos. A seguir, é preciso acompanhar se as principais exchanges ajustam os critérios de listagem ou as condições de desbloqueio, e se os projetos de qualidade conseguem recuperar o reconhecimento do capital institucional por meio do crescimento do desempenho.
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Yi Lihua, fundador da Liquid Capital, afirmou que o atual mercado primário de cripto atravessa um inverno, principalmente devido ao colapso da narrativa, desequilíbrio de oferta, mecanismos de desbloqueio rigorosos e altos custos de listagem. Ele analisou que o mercado já não compra narrativas como whitepapers, endossos institucionais ou “volume” de TVL, e que dezenas de milhares de projetos fazem com que empresas de alta qualidade tenham dificuldade de se destacar. Além disso, o mecanismo de desbloqueio 1 em 3 faz com que os VCs assumam o maior risco, enquanto o custo médio das listagens pelos principais CEXs chega a dezenas de milhões de dólares, forçando os projetos a buscarem valuation elevado e captação de grandes montantes. Yi Lihua pediu que os líderes do setor melhorem os mecanismos de triagem, abolam cláusulas de desbloqueio desfavoráveis e voltem a uma orientação por receitas e recompras, para que investidores de segundo nível consigam identificar projetos com crescimento real de desempenho, e não apenas dependentes de histórias de capital. Essa visão busca reverter a tendência com a otimização da estrutura do mercado primário, melhorando a liquidez geral do mercado e a eficiência da precificação de ativos. A seguir, é preciso acompanhar se as principais exchanges ajustam os critérios de listagem ou as condições de desbloqueio, e se os projetos de qualidade conseguem recuperar o reconhecimento do capital institucional por meio do crescimento do desempenho.
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