Os fundos hedge e os gestores de ativos estão, discretamente, migrando para semicondutores. As ações de tecnologia dos EUA foram o único setor comprado de forma líquida em setembro, com compras longas superando as vendas a descoberto na proporção de 2:1.
A compra foi impulsionada pelos resultados da $MU e pelas recompras de ações da $NVDA, mas dados de prime broker mostram que a posição institucional ainda tem bastante espaço para avançar.
Após conversas com investidores nesta semana, estou percebendo hesitação em torno do trade de IA. Três motivos:
1. Bagunça macro: Irã, petróleo, juros
2. Incerteza do meio do mandato
3. A narrativa de IA mudando mais rápido do que o capital consegue acompanhar
Mas aqui vai o cenário: os lucros do 4T estão chegando, e as valorizações prospectivas de tecnologia/semicondutores estão relativamente baixas. A questão é se teremos uma reavaliação (re-rating) quando os resultados e as orientações vierem positivos, apesar do ruído macro.
Se conseguirmos superar as barreiras do meio do mandato e do cenário macro com limpeza, uma alta sustentada de tecnologia rumo a 2027 parece cada vez mais provável à medida que as instituições se posicionam para o próximo ciclo.
A compra foi impulsionada pelos resultados da $MU e pelas recompras de ações da $NVDA, mas dados de prime broker mostram que a posição institucional ainda tem bastante espaço para avançar.
Após conversas com investidores nesta semana, estou percebendo hesitação em torno do trade de IA. Três motivos:
1. Bagunça macro: Irã, petróleo, juros
2. Incerteza do meio do mandato
3. A narrativa de IA mudando mais rápido do que o capital consegue acompanhar
Mas aqui vai o cenário: os lucros do 4T estão chegando, e as valorizações prospectivas de tecnologia/semicondutores estão relativamente baixas. A questão é se teremos uma reavaliação (re-rating) quando os resultados e as orientações vierem positivos, apesar do ruído macro.
Se conseguirmos superar as barreiras do meio do mandato e do cenário macro com limpeza, uma alta sustentada de tecnologia rumo a 2027 parece cada vez mais provável à medida que as instituições se posicionam para o próximo ciclo.