Os futuros de taxas de juros precificaram rapidamente uma redução para cerca de 17% o preço do aumento de 0,25% em outubro. Em resposta, os rendimentos dos Treasuries americanos de curto prazo caíram de imediato, enquanto o dólar ficou sob pressão e se enfraqueceu. O ouro e o setor de tecnologia das bolsas dos EUA reagiram primeiro com sinais de recuperação; essa melhora marginal da liquidez macro também foi transmitida, por conseguinte, ao mercado cripto, e o $BTC aproveitou o impulso para iniciar uma fase de recuperação.
A principal característica da ligação entre as grandes classes de ativos nesta rodada de valorização é que o aquecimento das cotações foi impulsionado principalmente pela “expulsão” do prêmio associado a novos aumentos de juros. A queda nas taxas dos Treasuries alivia a pressão sobre o retorno sem risco; o ouro fortalece sua característica de proteção contra a inflação e de defesa; e o Nasdaq/ações de tecnologia dos EUA é extremamente sensível a sinais de pausa nos aumentos. No entanto, o que está sendo precificado agora é apenas a janela de poucos aumentos ou de adiamento — ainda estamos muito longe da etapa real de liberação de liquidez ampla.
No ecossistema cripto, o $BTC e o $ETH acompanham de forma relativamente direta o humor macro. Mas se o espaço para alta conseguirá se abrir no futuro depende, sobretudo, da resiliência do capital à vista dentro do mercado para absorver em níveis de resistência cruciais. Se os próximos dados de inflação vierem com uma reviravolta acima do esperado, a expectativa de novos aumentos de juros pode recuar rapidamente a qualquer momento — e esse ainda é um freio apertado sobre os touros multi-mercados.
A principal característica da ligação entre as grandes classes de ativos nesta rodada de valorização é que o aquecimento das cotações foi impulsionado principalmente pela “expulsão” do prêmio associado a novos aumentos de juros. A queda nas taxas dos Treasuries alivia a pressão sobre o retorno sem risco; o ouro fortalece sua característica de proteção contra a inflação e de defesa; e o Nasdaq/ações de tecnologia dos EUA é extremamente sensível a sinais de pausa nos aumentos. No entanto, o que está sendo precificado agora é apenas a janela de poucos aumentos ou de adiamento — ainda estamos muito longe da etapa real de liberação de liquidez ampla.
No ecossistema cripto, o $BTC e o $ETH acompanham de forma relativamente direta o humor macro. Mas se o espaço para alta conseguirá se abrir no futuro depende, sobretudo, da resiliência do capital à vista dentro do mercado para absorver em níveis de resistência cruciais. Se os próximos dados de inflação vierem com uma reviravolta acima do esperado, a expectativa de novos aumentos de juros pode recuar rapidamente a qualquer momento — e esse ainda é um freio apertado sobre os touros multi-mercados.