Negociações entre Irã e EUA apresentam novas mudanças, mas ainda não dá para interpretá-las diretamente como uma eliminação de riscos.
Em 4 de outubro, o Ministério das Relações Exteriores do Irã afirmou que o Irã já respondeu à proposta dos Estados Unidos. A proposta dos EUA continua focada principalmente na questão nuclear, mas o Irã deseja que o foco das negociações seja o Estreito de Ormuz.
Isso significa que, embora as duas partes ainda estejam se comunicando, a principal divergência não foi resolvida. O Irã está mais preocupado com a passagem pelo estreito e com o transporte de energia; os EUA, por sua vez, continuam priorizando a questão nuclear. Se mais adiante as partes conseguirem chegar a um plano de execução específico, é isso que o mercado realmente se importa.
Para os mercados financeiros, o caminho de transmissão ainda está bem claro:
Risco de Ormuz → custo do transporte de petróleo → preço do petróleo → expectativa de inflação → rendimento dos Títulos do Tesouro dos EUA → expectativa de cortes de juros → BTC e ativos de risco.
Se as duas partes obtiverem avanços substanciais em questões como passagem pelo estreito e transporte de energia, o preço do petróleo e o prêmio de risco geopolítico podem recuar, os rendimentos dos Títulos do Tesouro devem cair e o BTC pode voltar a receber suporte de liquidez.
Mas se as negociações continuarem emperradas, o risco em Ormuz pode voltar a se intensificar, com o preço do petróleo e os rendimentos dos Títulos do Tesouro subindo em sincronia; nesse caso, o BTC precisa se proteger para não sofrer mais pressão sobre ativos de risco.
Portanto, no curto prazo eu dou mais atenção aos rendimentos dos Treasuries (títulos do Tesouro dos EUA), e não apenas às notícias da negociação em si. O foco está em três sinais: preço do petróleo, rendimento dos Treasuries e fluxo de capital do BTC.
Ter comunicação não equivale a eliminação de riscos, e responder à proposta não equivale a sucesso nas negociações. O que realmente consegue mudar o prêmio de risco do mercado é se o Estreito de Ormuz pode recuperar uma circulação estável e se existe um plano de execução concreto para as próximas etapas.
No momento, ainda não dá para transformar a resposta do Irã à proposta dos EUA diretamente em um sinal positivo para o BTC.
Em 4 de outubro, o Ministério das Relações Exteriores do Irã afirmou que o Irã já respondeu à proposta dos Estados Unidos. A proposta dos EUA continua focada principalmente na questão nuclear, mas o Irã deseja que o foco das negociações seja o Estreito de Ormuz.
Isso significa que, embora as duas partes ainda estejam se comunicando, a principal divergência não foi resolvida. O Irã está mais preocupado com a passagem pelo estreito e com o transporte de energia; os EUA, por sua vez, continuam priorizando a questão nuclear. Se mais adiante as partes conseguirem chegar a um plano de execução específico, é isso que o mercado realmente se importa.
Para os mercados financeiros, o caminho de transmissão ainda está bem claro:
Risco de Ormuz → custo do transporte de petróleo → preço do petróleo → expectativa de inflação → rendimento dos Títulos do Tesouro dos EUA → expectativa de cortes de juros → BTC e ativos de risco.
Se as duas partes obtiverem avanços substanciais em questões como passagem pelo estreito e transporte de energia, o preço do petróleo e o prêmio de risco geopolítico podem recuar, os rendimentos dos Títulos do Tesouro devem cair e o BTC pode voltar a receber suporte de liquidez.
Mas se as negociações continuarem emperradas, o risco em Ormuz pode voltar a se intensificar, com o preço do petróleo e os rendimentos dos Títulos do Tesouro subindo em sincronia; nesse caso, o BTC precisa se proteger para não sofrer mais pressão sobre ativos de risco.
Portanto, no curto prazo eu dou mais atenção aos rendimentos dos Treasuries (títulos do Tesouro dos EUA), e não apenas às notícias da negociação em si. O foco está em três sinais: preço do petróleo, rendimento dos Treasuries e fluxo de capital do BTC.
Ter comunicação não equivale a eliminação de riscos, e responder à proposta não equivale a sucesso nas negociações. O que realmente consegue mudar o prêmio de risco do mercado é se o Estreito de Ormuz pode recuperar uma circulação estável e se existe um plano de execução concreto para as próximas etapas.
No momento, ainda não dá para transformar a resposta do Irã à proposta dos EUA diretamente em um sinal positivo para o BTC.