O emprego fora da agricultura “surpreende” negativamente, mas o longo das Treasuries dos EUA nem dá face.
Em setembro, o novo emprego fora da agricultura foi de apenas 290 mil, bem abaixo da expectativa de 900 mil. Além disso, a revisão combinada de julho e agosto foi para baixo em 60 mil. A taxa de desemprego subiu para 4,2% e o ritmo de crescimento dos salários horários também desacelerou.
Assim que os dados saíram, a rentabilidade dos Treasuries de 2 anos caiu rapidamente 10 pontos-base, mas na hora do almoço todo o ganho foi revertido; o rendimento de 10 anos, após mergulhar, ao contrário disparou mais de 10 pontos-base — uma inversão em V de nível “livro didático”.
Queda no curto e alta no longo — essa divergência em si já é a resposta: o fraco relatório do NFP só pressionou para baixo as expectativas de alta de juros, mas não conseguiu mexer nas taxas longas. A rigidez da inflação, a oferta fiscal e o prêmio de prazo são as forças estruturais que sustentam o segmento longo.
Em uma frase: é um roteiro de “comprar o curto e vender o longo”. Não trate o NFP como uma chave universal; vale mais observar o preço do petróleo, a política fiscal e as expectativas de inflação.$BTC $ETH
#非农 #美债 #BTC
Em setembro, o novo emprego fora da agricultura foi de apenas 290 mil, bem abaixo da expectativa de 900 mil. Além disso, a revisão combinada de julho e agosto foi para baixo em 60 mil. A taxa de desemprego subiu para 4,2% e o ritmo de crescimento dos salários horários também desacelerou.
Assim que os dados saíram, a rentabilidade dos Treasuries de 2 anos caiu rapidamente 10 pontos-base, mas na hora do almoço todo o ganho foi revertido; o rendimento de 10 anos, após mergulhar, ao contrário disparou mais de 10 pontos-base — uma inversão em V de nível “livro didático”.
Queda no curto e alta no longo — essa divergência em si já é a resposta: o fraco relatório do NFP só pressionou para baixo as expectativas de alta de juros, mas não conseguiu mexer nas taxas longas. A rigidez da inflação, a oferta fiscal e o prêmio de prazo são as forças estruturais que sustentam o segmento longo.
Em uma frase: é um roteiro de “comprar o curto e vender o longo”. Não trate o NFP como uma chave universal; vale mais observar o preço do petróleo, a política fiscal e as expectativas de inflação.$BTC $ETH
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