【Relatórios de saída do ZEC ETF e diferenças entre números da tabela de datas públicas: US$ 15,96 milhões; metodologia a confirmar】
O ranking quente do Binance Square colocou em 1º lugar a frase “Zcash spot ETF registra a primeira saída líquida semanal de US$ 93,60 milhões”, mas ao verificar a tabela de fluxos dos dias públicos, há uma diferença de critérios que não pode ser ignorada.
A tabela do ZEC ETF da Farside mostra: em 28 de setembro houve saída líquida de US$ 8,10 milhões; em 29 de setembro, 0; em 30 de setembro, saída de US$ 30,20 milhões; em 1º de outubro, saída de US$ 12,40 milhões; e em 2 de outubro, saída de US$ 26,90 milhões. Somando os valores já arredondados a uma casa decimal conforme a própria tabela, obtém-se cerca de US$ 77,60 milhões; isso difere em aproximadamente US$ 15,96 milhões do valor de US$ 93,56 milhões citado no título do ranking quente. A tabela indica que os dados são gerados automaticamente e alerta que podem existir erros.
Isso ainda não prova que algum dos conjuntos de números esteja errado. Ambos os lados podem usar semanas de apuração diferentes, métodos de estimativa distintos ou revisões posteriores, mas as fontes visíveis no momento não permitem uma conciliação item a item. Uma formulação mais rigorosa seria: há relatos de que a saída líquida semanal foi de US$ 93,56 milhões, enquanto a soma das cinco linhas da tabela de dias públicos é de aproximadamente US$ 77,60 milhões; a diferença precisa de explicação. Não se deve escrever “US$ 93,6 milhões” como um valor oficial já verificado.
Ao separar a tabela por dia, 30 de setembro e 2 de outubro somam cerca de US$ 57,10 milhões em saída (com base nos valores exibidos), aproximadamente 74% da saída líquida dessas cinco linhas. O fato de o fluxo se concentrar em duas datas é uma informação estrutural que vale acompanhar; porém, isso ainda não comprova que tenha ocorrido a mesma magnitude de venda spot nesses dois dias, nem explica, por si só, a variação do preço do ZEC. A página da Farside ressalta que os dados são gerados automaticamente e que os valores exibidos passaram por arredondamento; por isso, a soma aqui serve apenas para apontar a diferença entre os dados visíveis.
Outro ponto de atenção também é importante: as estatísticas de fluxo líquido do ETF não são da mesma “cara” que o volume/valor negociado no mercado secundário; portanto, não é possível deduzir diretamente que o mesmo montante de ZEC teria sido vendido na bolsa, e muito menos concluir apenas com “saída de uma semana” que a queda do preço da moeda foi causada por isso. A página pública do produto da Grayscale pode ser usada para conferir cotas, holdings e NAV, mas a página atual não apresenta uma explicação item a item para esse fluxo semanal; também não foi encontrado, por meio de buscas na SEC, nenhum documento que inclua esse número semanal. O próximo passo é que o publicador dos dados explique o período de apuração e o algoritmo e, então, cruzar com a variação das cotas do fundo, das holdings de ZEC e das mudanças do NAV. Até lá, essa “febre” é mais adequada como verificação de critérios, não como uma conclusão sobre direção do ZEC. #ZEC
O ranking quente do Binance Square colocou em 1º lugar a frase “Zcash spot ETF registra a primeira saída líquida semanal de US$ 93,60 milhões”, mas ao verificar a tabela de fluxos dos dias públicos, há uma diferença de critérios que não pode ser ignorada.
A tabela do ZEC ETF da Farside mostra: em 28 de setembro houve saída líquida de US$ 8,10 milhões; em 29 de setembro, 0; em 30 de setembro, saída de US$ 30,20 milhões; em 1º de outubro, saída de US$ 12,40 milhões; e em 2 de outubro, saída de US$ 26,90 milhões. Somando os valores já arredondados a uma casa decimal conforme a própria tabela, obtém-se cerca de US$ 77,60 milhões; isso difere em aproximadamente US$ 15,96 milhões do valor de US$ 93,56 milhões citado no título do ranking quente. A tabela indica que os dados são gerados automaticamente e alerta que podem existir erros.
Isso ainda não prova que algum dos conjuntos de números esteja errado. Ambos os lados podem usar semanas de apuração diferentes, métodos de estimativa distintos ou revisões posteriores, mas as fontes visíveis no momento não permitem uma conciliação item a item. Uma formulação mais rigorosa seria: há relatos de que a saída líquida semanal foi de US$ 93,56 milhões, enquanto a soma das cinco linhas da tabela de dias públicos é de aproximadamente US$ 77,60 milhões; a diferença precisa de explicação. Não se deve escrever “US$ 93,6 milhões” como um valor oficial já verificado.
Ao separar a tabela por dia, 30 de setembro e 2 de outubro somam cerca de US$ 57,10 milhões em saída (com base nos valores exibidos), aproximadamente 74% da saída líquida dessas cinco linhas. O fato de o fluxo se concentrar em duas datas é uma informação estrutural que vale acompanhar; porém, isso ainda não comprova que tenha ocorrido a mesma magnitude de venda spot nesses dois dias, nem explica, por si só, a variação do preço do ZEC. A página da Farside ressalta que os dados são gerados automaticamente e que os valores exibidos passaram por arredondamento; por isso, a soma aqui serve apenas para apontar a diferença entre os dados visíveis.
Outro ponto de atenção também é importante: as estatísticas de fluxo líquido do ETF não são da mesma “cara” que o volume/valor negociado no mercado secundário; portanto, não é possível deduzir diretamente que o mesmo montante de ZEC teria sido vendido na bolsa, e muito menos concluir apenas com “saída de uma semana” que a queda do preço da moeda foi causada por isso. A página pública do produto da Grayscale pode ser usada para conferir cotas, holdings e NAV, mas a página atual não apresenta uma explicação item a item para esse fluxo semanal; também não foi encontrado, por meio de buscas na SEC, nenhum documento que inclua esse número semanal. O próximo passo é que o publicador dos dados explique o período de apuração e o algoritmo e, então, cruzar com a variação das cotas do fundo, das holdings de ZEC e das mudanças do NAV. Até lá, essa “febre” é mais adequada como verificação de critérios, não como uma conclusão sobre direção do ZEC. #ZEC
