ETF spot ZCSH en niveaux de gris (ZEC) : −93,56 M$ de flux nets sur la semaine du 28 sept. au 2 oct., d’après SoSoValue (données T+1 réglées via tracker ZecZcash, synchro 03/10 ~20:04 UTC).
FAITS
• Somme des flux journaliers réglés du 28 sept.→2 oct. : −8,12 / 0 / −30,25 / −28,26 / −26,93 M$ = −93,56 M$.
• Trois séances rouges d’affilée (30 sept.→2 oct.) : −85,4 M$ cumulés, chaque jour dans la fourchette −27 à −30 M$.
• Actifs nets AUM : 751,03 M$ (après le 2 oct.), loin du pic ~979 M$–1 Md$ mi-septembre.
• Cumul des inflows depuis le lancement (25/08/2026, NYSE Arca) : toujours +212,56 M$ (le coussin fond, le fonds reste net positif).
• Spot $ZEC ~1324–1326 USD (~+3 % sur 24 h, Kraken/CoinGecko ~20:50 UTC 03/10).
INTERPRÉTATION
Ce n’est pas un « décès du produit » : ZCSH reste le premier ETF spot ZEC US et conserve un cumul positif. Mais le rythme des rachats (trois grosses journées d’affilée) inverse clairement le récit du lancement, lorsque le fonds avait absorbé jusqu’à ~3,5 % de l’offre ZEC et une part élevée du turnover ETF crypto. Les rachats = pression vendeuse potentielle sur le sous-jacent via le create/redeem. Lecture dominante : unwind de flux, pas un verdict de prix.
SCÉNARIOS
• Base : les sorties journalières redescendent sous ~10 M$ et l’AUM se stabilise autour de 700–800 M$.
• Extension : une 4e–5e séance à −25 M$+ pousse le cumul sous ~150 M$ et ramène l’AUM vers les niveaux d’août.
• Risk : rebond net des inflows si $ZEC tient au-dessus de ~1300 USD et que le split 3-pour-1 (ajustement du trade depuis le 30 sept.) améliore vraiment la liquidité secondaire.
Question : pour $ZEC, vous regardez d’abord les flux ZCSH (create/redeem) ou le prix spot avant de juger si l’ETF privacy « tient » ?
$ZEC
#Zcash #ETF #Grayscale
FAITS
• Somme des flux journaliers réglés du 28 sept.→2 oct. : −8,12 / 0 / −30,25 / −28,26 / −26,93 M$ = −93,56 M$.
• Trois séances rouges d’affilée (30 sept.→2 oct.) : −85,4 M$ cumulés, chaque jour dans la fourchette −27 à −30 M$.
• Actifs nets AUM : 751,03 M$ (après le 2 oct.), loin du pic ~979 M$–1 Md$ mi-septembre.
• Cumul des inflows depuis le lancement (25/08/2026, NYSE Arca) : toujours +212,56 M$ (le coussin fond, le fonds reste net positif).
• Spot $ZEC ~1324–1326 USD (~+3 % sur 24 h, Kraken/CoinGecko ~20:50 UTC 03/10).
INTERPRÉTATION
Ce n’est pas un « décès du produit » : ZCSH reste le premier ETF spot ZEC US et conserve un cumul positif. Mais le rythme des rachats (trois grosses journées d’affilée) inverse clairement le récit du lancement, lorsque le fonds avait absorbé jusqu’à ~3,5 % de l’offre ZEC et une part élevée du turnover ETF crypto. Les rachats = pression vendeuse potentielle sur le sous-jacent via le create/redeem. Lecture dominante : unwind de flux, pas un verdict de prix.
SCÉNARIOS
• Base : les sorties journalières redescendent sous ~10 M$ et l’AUM se stabilise autour de 700–800 M$.
• Extension : une 4e–5e séance à −25 M$+ pousse le cumul sous ~150 M$ et ramène l’AUM vers les niveaux d’août.
• Risk : rebond net des inflows si $ZEC tient au-dessus de ~1300 USD et que le split 3-pour-1 (ajustement du trade depuis le 30 sept.) améliore vraiment la liquidité secondaire.
Question : pour $ZEC, vous regardez d’abord les flux ZCSH (create/redeem) ou le prix spot avant de juger si l’ETF privacy « tient » ?
$ZEC
#Zcash #ETF #Grayscale
