Os hedge funds estão sentados em US$ 1,2 T em uma das maiores jogadas alavancadas do mercado do Tesouro agora.
O esquema: comprar Treasuries dos EUA, vender futuros de Treasuries a descoberto e embolsar o spread. Parece chato até você perceber que eles estão aumentando a alavancagem MUITO forte via mercado de repo para potencializar esses retornos extremamente finos.
A Morgan Stanley diz que a operação já caiu ~20% neste ano.
Isso dá US$ 240 bi+ desfeitos. Quando trades de basis alavancados explodem, a liquidez seca rápido. Fique de olho em picos de volatilidade em $TLT e em estresse de funding se isso continuar se desmanchando.
O “risk-off” pode atingir duramente a liquidez de cripto se a TradFi começar a correr atrás de garantias.
O esquema: comprar Treasuries dos EUA, vender futuros de Treasuries a descoberto e embolsar o spread. Parece chato até você perceber que eles estão aumentando a alavancagem MUITO forte via mercado de repo para potencializar esses retornos extremamente finos.
A Morgan Stanley diz que a operação já caiu ~20% neste ano.
Isso dá US$ 240 bi+ desfeitos. Quando trades de basis alavancados explodem, a liquidez seca rápido. Fique de olho em picos de volatilidade em $TLT e em estresse de funding se isso continuar se desmanchando.
O “risk-off” pode atingir duramente a liquidez de cripto se a TradFi começar a correr atrás de garantias.
