Os fundamentos do protocolo estão em disparada, mas o dinheiro na tela recua com cautela. O Hyperliquid, nos últimos 30 dias, registrou uma receita com futuros perpétuos de cerca de US$ 54 milhões no pico, disparando cerca de 60% em relação ao período anterior e mantendo a liderança no ranking de receitas de protocolos voltados a trading. No entanto, <b>$HYPE </b> não acompanhou essa capacidade forte de “gerar caixa”; ao contrário, caiu continuamente do início da semana, de US$ 91,7 até a região de US$ 88.
A raiz da divergência do lado do fluxo está na possível diluição do supply em circulação. Em 1º de outubro, a equipe solicitou o desbloqueio de 3,75 milhões de tokens, equivalentes a um valor de mercado de até US$ 340 milhões. Diante de um volume tão grande de potencial pressão vendedora, a disposição das ordens de compra em absorver foi claramente contida; a liquidez do mercado tende a, primeiro, digerir a expectativa de risco ligada à oferta de tokens.
Atualmente, o preço spot ainda permanece travado na faixa já estabelecida de US$ 85 a US$ 95, num cabo de guerra. O “ponto decisivo” para o curto prazo está em saber se as compras impulsionadas pelo fluxo de caixa do protocolo conseguem absorver o impacto de liquidez causado pelo desbloqueio. Se a barreira dos US$ 85 for rompida, isso indica que a pressão da oferta de tokens supera o crescimento dos fundamentos; se conseguir formar um fundo e se estabilizar nessa região, então a avaliação (valuation) poderá, novamente, ser ancorada nas impressionantes receitas do protocolo.
A raiz da divergência do lado do fluxo está na possível diluição do supply em circulação. Em 1º de outubro, a equipe solicitou o desbloqueio de 3,75 milhões de tokens, equivalentes a um valor de mercado de até US$ 340 milhões. Diante de um volume tão grande de potencial pressão vendedora, a disposição das ordens de compra em absorver foi claramente contida; a liquidez do mercado tende a, primeiro, digerir a expectativa de risco ligada à oferta de tokens.
Atualmente, o preço spot ainda permanece travado na faixa já estabelecida de US$ 85 a US$ 95, num cabo de guerra. O “ponto decisivo” para o curto prazo está em saber se as compras impulsionadas pelo fluxo de caixa do protocolo conseguem absorver o impacto de liquidez causado pelo desbloqueio. Se a barreira dos US$ 85 for rompida, isso indica que a pressão da oferta de tokens supera o crescimento dos fundamentos; se conseguir formar um fundo e se estabilizar nessa região, então a avaliação (valuation) poderá, novamente, ser ancorada nas impressionantes receitas do protocolo.