O NFP de setembro veio em 29.000 — abaixo de todas as previsões — com julho revisado para -10.000 e agosto reduzido para 133.000, removendo 60.000 empregos dos meses anteriores. As chances de alta em outubro desabaram de 64% para 22,7%. As ações subiram: Nasdaq +1,19%, S&P +0,74%, Nvidia atingiu uma nova máxima histórica. O Bitcoin tocou brevemente US$ 87.000 e depois recuou para US$ 84.643 — rejeitado no mesmo nível pela terceira vez. A capitalização do mercado de stablecoins está US$ 14 bi abaixo do seu pico de maio, com apenas US$ 4 bi recuperados, sinalizando liquidez fraca para sustentar uma nova investida às máximas. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, espera um ganho de ciclo de 3-5x em vez de 10x+, argumentando que a maturidade institucional está comprimindo tanto os extremos de alta quanto os de baixa.