As ações tokenizadas negociadas em bolsas descentralizadas atingiram US$ 48,7 bilhões no último ano, de acordo com dados on-chain. Trata-se de um aumento de 10.163,7% em relação aos 12 meses anteriores. A Uniswap foi líder em volume de negociações, tendo negociado US$ 17,1 bilhões em diferentes pools v3 e v4.
O aumento indica que ações tokenizadas estão começando a se tornar mais do que ativos que simplesmente existem na blockchain. O que importa agora é ver se há compradores e vendedores suficientes para criar um mercado secundário viável. Ainda assim, ter apenas um número alto de volume de negociações não significa que a propriedade esteja garantida nem que haja muita liquidez.
Volume, valor de mercado e detentores são três coisas diferentes
O valor de US$ 48,7 bilhões mostra a atividade de negociação, mas não a quantidade real de ações tokenizadas que existem.
De acordo com o RWA.xyz, o valor distribuído de ações tokenizadas (uma parte do mercado de capital próprio onchain) é de US$ 3,20 bilhões em 3 de outubro. Valor distribuído é definido como o valor dos tokens que foram emitidos e distribuídos.
O volume de negociação na DEX de ações tokenizadas subiu 10.163,7% YoY, com US$ 48,7B negociados no ano passado
O Uniswap lidera com US$ 17,1B em volume entre v4 e v3 pic.twitter.com/rULbw2f4rS
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 2 de outubro de 2026
A Binance Research, por outro lado, se baseia no conceito mais amplo de equities onchain, que foi estimado ter um tamanho de mercado de US$ 4,43 bilhões em 15 de setembro, após exibir um crescimento notável de 390,4% neste ano. Mesmo por essa métrica, a quantidade de equities onchain é apenas 0,0029% do valor de mercado estimado de US$ 151,9 trilhões para equities listadas.
De acordo com a Cryptopolitan, o Token Terminal informou 4,3 milhões de proprietários de ações tokenizadas no mês de setembro passado, o que é quase 43 vezes mais do que o número divulgado no ano anterior. No entanto, esses números são de endereços de blockchain e não de pessoas verificadas, já que um indivíduo pode manter muitas carteiras.
Volume na DEX, Valor Distribuído, Detentores e Perpétuos em Comparação
Giro alto, concentrado em alguns poucos tokens
O relatório “State of Tokenization” (Estado da Tokenização) da Pantera Capital, em setembro, revelou que a rotação spot de ações tokenizadas foi de cerca de 204,6% em junho. Isso significa que mais do que o dobro do valor das ações tokenizadas emitidas foi negociado durante o mês. Ainda assim, a Pantera alertou que uma taxa de giro alta para toda a categoria pode ser impulsionada apenas por alguns tokens muito negociados, enquanto muitos outros veem muito pouca atividade.
Esse padrão aparece nos dados do Token Terminal para o mesmo período de um ano por trás do número de volume na DEX de US$ 48,7 bilhões. Produtos ligados a ETFs respondem por 44,0% das negociações por ação de referência, seguidos pela NVDA em 10,0% e pela SPCX em 7,3%. Ao analisar ativos individuais, o QQQb sozinho responde por 28,9% do volume na DEX, muito à frente do SPYx em 5,3% e da NVDA em 4,9%.
No caso dos derivativos, houve um volume ainda mais considerável de atividade. Perpétuos de ações negociados na Hyperliquid e na Lighter valiam cerca de US$ 67,8 bilhões em junho, em comparação com apenas US$ 4,2 milhões em negociações spot de ações tokenizadas. Isso significa que muitos traders parecem estar mais interessados em apostar em movimentos do preço das ações do que em, de fato, possuir as ações tokenizadas.
Concentração de Negociação por Ação de Referência e por Ativo Individual
Por que os traders estão migrando para o on-chain
O que torna as ações tokenizadas atraentes é, em grande parte, simples. A FalconX aponta para a propriedade fracionada, liquidação quase instantânea, negociação potencial 24/7 e utilidade em DeFi como razões-chave para o crescente interesse.
À medida que a demanda por acesso a ações tokenizadas cresceu, as bolsas expandiram suas ofertas. A Kraken começou a oferecer ações tokenizadas em 2025, seguida pela Bybit e pela OKX. A Binance, por outro lado, lançou bStocks em junho de 2026. A Binance Research também descobriu que a Taxa de Ativação de Capital para ações subiu de 1,95% para 7,54% este ano, com pools de liquidez e empréstimos respondendo pela maior parte do valor alocado.
A SEC abre uma porta estreita
Em 17 de setembro, a SEC emitiu uma Isenção Temporária de Inovação, permitindo que Plataformas de Valores Mobiliários Tokenizados qualificadas negociem ações da NMS tokenizadas por meio de market makers automatizados com permissões, sem registro como bolsas.
O alívio vem com limites para símbolos e volume, exige que os tokens carreguem os mesmos direitos das ações equivalentes e expira cinco anos após a publicação.
O que as previsões em larga escala assumem
Olho mais adiante: a Citi projeta um mercado de ativos tokenizados de US$ 5,5 trilhões até 2030 em seu cenário-base e estima que mover 10% dos investidores varejistas dos EUA para o onchain poderia gerar cerca de US$ 2,6 trilhões em demanda por ações tokenizadas.
Mas uma análise do FMI alerta que a tokenização pode criar riscos em torno do vínculo legal entre um token e o ativo por trás dele. Essa distinção pode ser ainda mais relevante à medida que a negociação cresce e, eventualmente, os investidores precisam fazer valer direitos de propriedade ou sair de suas posições.
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