Os dados do payroll não agrícola trouxeram apenas 2,9 mil empregos a mais; o mercado foi atingido por uma forte oscilação emocional em questão de momentos. O alerta de aperto das taxas parece ter sido desativado, mas a reação entre mercados rapidamente se dividiu: ouro e prata chegaram a subir bastante e depois recuaram rápido; os rendimentos dos Treasuries dos EUA fizeram o fundo e executaram um repique em “V”; já as commodities e o mercado de títulos não seguiram completamente uma única narrativa de afrouxamento.
Criptoativos e ações dos EUA, no primeiro impulso, subiram mais como uma resposta reflexa às expectativas de flexibilização monetária. $BTC chegou a dar um pulso acima de US$ 87.220 e, em seguida, voltou a oscilar repetidamente perto de US$ 84.000. Em um intervalo extremamente curto, o dinheiro alternou o sentimento de “alívio por as altas de juros terem parado” para “preocupação com uma desaceleração do ritmo econômico”. A revisão para baixo dos dados de emprego dos dois primeiros meses e a elevação da taxa de desemprego para 4,2% estão deslocando o centro do jogo para a precificação de recessão.
As expectativas de liquidez no âmbito macro nunca existiram de forma isolada. Quando o arrefecimento do mercado de trabalho supera o patamar considerado moderado, a correção das avaliações impulsionada pelo afrouxamento monetário fica facilmente sujeita a ser reprimida por um encolhimento dos fundamentos.
Neste momento, é evidente que todas as frentes de capital estão recalibrando os dois lados do equilíbrio. O ponto-chave é saber se os rendimentos dos Treasuries conseguem se estabilizar após o repique e se os principais ativos terão capacidade de absorção nos níveis de suporte críticos. O mercado aguarda que a narrativa macro forneça um tom mais claro.
Criptoativos e ações dos EUA, no primeiro impulso, subiram mais como uma resposta reflexa às expectativas de flexibilização monetária. $BTC chegou a dar um pulso acima de US$ 87.220 e, em seguida, voltou a oscilar repetidamente perto de US$ 84.000. Em um intervalo extremamente curto, o dinheiro alternou o sentimento de “alívio por as altas de juros terem parado” para “preocupação com uma desaceleração do ritmo econômico”. A revisão para baixo dos dados de emprego dos dois primeiros meses e a elevação da taxa de desemprego para 4,2% estão deslocando o centro do jogo para a precificação de recessão.
As expectativas de liquidez no âmbito macro nunca existiram de forma isolada. Quando o arrefecimento do mercado de trabalho supera o patamar considerado moderado, a correção das avaliações impulsionada pelo afrouxamento monetário fica facilmente sujeita a ser reprimida por um encolhimento dos fundamentos.
Neste momento, é evidente que todas as frentes de capital estão recalibrando os dois lados do equilíbrio. O ponto-chave é saber se os rendimentos dos Treasuries conseguem se estabilizar após o repique e se os principais ativos terão capacidade de absorção nos níveis de suporte críticos. O mercado aguarda que a narrativa macro forneça um tom mais claro.