Consegue ver a declaração dos funcionários do departamento de SEC Trading and Markets de 9/30: ficam de olho nos conflitos de interesse entre a “bolsa nacional” e as corretoras/FCMs associadas, e solicitam publicamente comentários (File 4-936）。
O ponto de partida são quatro empresas — Coinbase Derivatives, KalshiEX, Bitnomial e Nadex — que, por meio do Form 1-N apresentado nos termos da Section 6(g) da Securities Exchange Act, estão registrando a DCM como uma bolsa nacional que operaria apenas com contratos de derivativos de valores mobiliários. Cada uma divulgou um FCM associado: quando atua como corretora de indicação, apresenta a bolsa aos clientes/gestão de margens e, além disso, ainda detém os fundos dos clientes. Os funcionários destacam exatamente o que preocupa: se a parte relacionada poderia obter melhores informações, fechar negócios mais rapidamente, e se a corretora de indicação conta como “facility” da bolsa.
O contexto é que a Coinbase e a Kalshi vêm impulsionando contratos perpétuos/derivativos perpétuos ou de liquidação em dinheiro de ações — e ambas dizem que a CFTC ainda não aprovou as regras. A própria declaração não é uma regra da comissão, nem cria obrigações novas, mas coloca em evidência a linha “bolsa + corretora própria”. Do lado da CFTC, também há propostas em paralelo voltadas a conflitos entre uma DCM e um FCM associado.
Uma bolsa de negociação de derivativos cripto que quer atuar também como canal de valores mobiliários: a supervisão primeiro quer esclarecer os conflitos de interesse — o ritmo é bem realista.
$COIN #SEC #Kalshi #监管
O ponto de partida são quatro empresas — Coinbase Derivatives, KalshiEX, Bitnomial e Nadex — que, por meio do Form 1-N apresentado nos termos da Section 6(g) da Securities Exchange Act, estão registrando a DCM como uma bolsa nacional que operaria apenas com contratos de derivativos de valores mobiliários. Cada uma divulgou um FCM associado: quando atua como corretora de indicação, apresenta a bolsa aos clientes/gestão de margens e, além disso, ainda detém os fundos dos clientes. Os funcionários destacam exatamente o que preocupa: se a parte relacionada poderia obter melhores informações, fechar negócios mais rapidamente, e se a corretora de indicação conta como “facility” da bolsa.
O contexto é que a Coinbase e a Kalshi vêm impulsionando contratos perpétuos/derivativos perpétuos ou de liquidação em dinheiro de ações — e ambas dizem que a CFTC ainda não aprovou as regras. A própria declaração não é uma regra da comissão, nem cria obrigações novas, mas coloca em evidência a linha “bolsa + corretora própria”. Do lado da CFTC, também há propostas em paralelo voltadas a conflitos entre uma DCM e um FCM associado.
Uma bolsa de negociação de derivativos cripto que quer atuar também como canal de valores mobiliários: a supervisão primeiro quer esclarecer os conflitos de interesse — o ritmo é bem realista.
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