Setembro não-surpreendeu: o emprego fora da fazenda voltou a surpreender negativamente; a criação de empregos foi de apenas 29 mil, abaixo da expectativa de 90 mil e do valor anterior de 162 mil, com duas quedas consecutivas. Os traders cortaram imediatamente as apostas por mais altas este ano; os swaps já não precificam aqueles 25 pontos-base. As taxas dos Treasuries dos EUA de 2 a 7 anos caíram mais de 10 bp em conjunto. Os futuros do mercado de ações subiram na hora. O ouro disparou para 4.224, e a prata acompanhou, subindo mais de 1%.

Para cripto, um caso perfeito de vento a favor ‘pelo manual’. Queda nas taxas e afrouxamento de juros elevam a liquidez: com a taxa de desconto menor, o teto dos ativos de maior risco sobe. Em geral, ativos de alta beta como o ETH reagem antes do mercado de ações; quando a expectativa de liquidez frouxa chega, a cripto é a primeira a ser comprada em massa. A disparada do ouro também conta a mesma história: quando o fiat é questionado, o dinheiro procura ativos reais. Mas esse colapso consecutivo no NFP pode, de fato, refletir fraqueza na demanda — não trate um único impulso como tendência.