As ações da Netflix são negociadas perto de US$ 68, cerca de metade do recorde de junho de 2025 de US$ 134. O co-CEO Ted Sarandos admitiu na quinta-feira que a empresa está crescendo mais lentamente do que ele quer.
Sarandos atribui a desaceleração em grande parte às próprias escolhas de gastos da Netflix. No entanto, um grupo crescente de investidores vê uma ameaça maior em concorrentes com bolsos muito mais fundos.
Por que as ações da Netflix estão caindo?
Falando no evento Screentime da Bloomberg, em Los Angeles, Sarandos apontou a programação ao vivo como um grande obstáculo ao crescimento.
“No geral, não estamos crescendo tão rápido quanto eu quero… Estamos, porém, também fazendo coisas que criam uma grande resistência.”
Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, via Yahoo
Os eventos ao vivo consomem cerca de 5% do orçamento anual de conteúdo de US$ 20 bilhões da Netflix. Ainda assim, geram apenas cerca de 1% do total de horas assistidas.
A audiência total cresceu apenas 2% em relação ao mesmo período do ano anterior, no primeiro semestre de 2026.
O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, diz que a empresa “não está crescendo tão rápido quanto eu gostaria”. “Mas também estamos fazendo coisas que criam muitos obstáculos para esse número.” A programação ao vivo consome 5% do orçamento de conteúdo de US$ 20 bilhões da Netflix, mas responde por apenas 1% da audiência. pic.twitter.com/KXJnZoH7Ne
— Wall St Engine (@wallstengine) 1 de outubro de 2026
Nem todos aceitam essa explicação. O investidor Stock Market Nerd argumentou que o conteúdo ao vivo atrai uma parcela desproporcional de novos membros engajados, o que deveria compensar o custo.
Acho que a icônica $NFLX está numa situação difícil. Os comentários desta semana do co-CEO sobre o crescimento mais lento serão atribuídos à mudança para a programação ao vivo. Não acho que esse seja o verdadeiro problema. A programação ao vivo realmente gera menos horas assistidas por dólar gasto em conteúdo… mas… pic.twitter.com/uzCJEMDipg
— Brad Freeman (@StockMarketNerd) 1 de outubro de 2026
Um serviço de streaming puro pode gastar mais do que as gigantes da tecnologia?
Em vez disso, o investidor culpa a concorrência da Apple, da Amazon e da Alphabet. Essas gigantes podem financiar catálogos de streaming sem precisar que eles gerem muito lucro.
Só a Amazon é avaliada em quase US$ 3 trilhões, cerca de 10 vezes o valor de mercado de US$ 285 bilhões da Netflix.
Os dados de audiência reforçam a preocupação. O YouTube alcançou um recorde de 14,2% da audiência televisiva nos EUA em julho, segundo o TheStreet.
Em contrapartida, a Netflix detinha 7,9% em junho, segundo a última medição da Nielsen antes de uma mudança metodológica.
Enquanto isso, Wall Street está dividida. Em 18 de setembro, o Wells Fargo rebaixou a Netflix para abaixo do peso, com preço-alvo de US$ 57, enquanto o HSBC mudou a recomendação para manter.
O Deutsche Bank elevou a recomendação da ação para compra em 30 de setembro, estabelecendo um preço-alvo de US$ 95 e citando o crescimento de 18% da receita na região Ásia-Pacífico.
As projeções explicam a cautela. As previsões de crescimento da receita da Netflix para o próximo trimestre caíram de 15% para 13% e, depois, para 12% ao longo de 2026, segundo o Fool.
Perspectivas para o preço das ações da Netflix
Desde o recorde de junho de 2025, NFLX vem registrando máximas e mínimas cada vez mais baixas no gráfico semanal. Agora, testa o pico de novembro de 2021, perto de US$ 68.
Logo abaixo está a retração de Fibonacci de 0,618, em US$ 61,29, um nível que os traders usam para avaliar a profundidade de uma correção. Juntas, elas formam uma faixa de suporte.
Acima do preço, o nível de Fibonacci de 0,382, perdido em US$ 89,10, agora atua como resistência. A média móvel de 50 semanas, em queda, está perto da mesma zona.
O Índice de Força Relativa (RSI) semanal mostra uma divergência de alta. A ação está se aproximando de níveis de sobrevenda. O preço registrou mínimas mais baixas em fevereiro e julho, enquanto o RSI registrou mínimas mais altas.
Uma terceira tentativa de alta provavelmente exigiria uma queda abaixo da mínima de julho, em US$ 65,08. Uma quebra sustentada abaixo de US$ 61. Se isso acontecer, as ações da Netflix podem estar a caminho de US$ 41.
A Netflix caiu cerca de 27% este ano, enquanto o S&P 500 bateu um recorde em agosto. O relatório de 20 de outubro poderá determinar se os investidores ainda veem valor em um serviço de streaming puro que concorre com empresas para as quais o conteúdo é uma atividade secundária.