O fator de reversão tem sido absolutamente brutal há semanas — o alfa intraday está absurdo. Se você tem operado reversão à média no $SPY, sabe exatamente como isso se parece: grandes movimentos de manhã sendo revertidos até o almoço, inversões de gama criando zonas de repique previsíveis e instituições entrando em níveis-chave. A configuração continua se repetindo porque a estrutura da volatilidade e o fluxo de opções estão gerando os mesmos padrões diariamente. Isso não é nenhuma tese macro — é uma vantagem pura de microestrutura, e tem sido implacável.