Pessoal, vamos continuar aprendendo juntos na segunda aula de (Ponto de Partida para a Riqueza · Curso de Conhecimentos sobre Investimentos).
Nesta série, quero estudar com vocês de forma sistemática, recomeçando pelos conceitos mais básicos.
Não é acompanhar um assunto em alta todos os dias, nem prever se as ações vão subir ou cair amanhã.
Mas sim entender de verdade, passo a passo, a economia, as empresas, a avaliação, a psicologia do investimento e outros temas.
Eu também vou aprender, refletir e compartilhar com vocês o meu processo de estudo.
Se você também quer estudar comigo de forma sistemática, acompanhe esta série.
Além disso, reuni alguns métodos e ferramentas que costumo usar nas minhas pesquisas sobre investimentos em um (Kit Gratuito de Introdução à Pesquisa sobre Investimentos para Pessoas Comuns — Ponto de Partida para a Riqueza).
Vocês podem receber de graça; enquanto assistem ao vídeo, treinam comigo.
O jeito específico de receber está no final do vídeo.
Pronto, vamos começar a aprender a segunda aula de hoje.
Na aula anterior, aprendemos uma pergunta que parece bem simples, mas na verdade é muito importante:
E como, afinal, a economia de um país funciona?
No fim, chegamos a uma lógica muito importante:
Consumo dos residentes.
Produção das empresas.
Investimento das empresas.
Residentes recebem renda.
E continue consumindo.
Toda a economia funciona assim, em um ciclo contínuo.
Mas falando até aqui, vai aparecer um problema:
O que impulsiona esse ciclo?
Por que uma família comum tem apenas 500 mil yuans, mas pode comprar uma casa de 5 milhões?
Por que uma empresa tem apenas 100 milhões de yuans em caixa, mas pode investir 1 bilhão para construir uma fábrica?
Por que quando o banco central ajusta uma taxa de juros, o mundo inteiro — ações, títulos, ouro e até bitcoin — reage?
Desta vez, vamos entender três coisas que todo investidor não consegue evitar:
Dinheiro, crédito e taxa de juros.
Comecemos com uma pergunta bem simples.
O que é o dinheiro, afinal?
Todos os dias usamos dinheiro.
Ir comprar uma xícara de café por 20 yuans.
Ir comer uma refeição, 100 yuans.
Comprar um celular, 5 mil yuans.
Mas se você pensar com seriedade:
Esse papel de 100 yuans, por que ele consegue comprar coisas?
Porque esse papel tem algum valor especial por si só?
Na verdade, não é.
O mais importante é:
Todo mundo acredita que ele pode ser usado para trocar bens e serviços.
Hoje, você está disposto a pegar 100 yuans para comprar coisas porque acredita que amanhã outra pessoa também vai aceitar esses 100 yuans.
Então, uma das funções mais básicas do dinheiro é:
Como meio de troca.
Ao mesmo tempo, ele também cumpre funções como precificação e armazenamento de valor.
Por exemplo, um celular custa 8 mil yuans.
Um carro por 200 mil yuans.
Uma casa por 5 milhões de yuans.
Podemos usar a “moeda do povo, renminbi” como unidade unificada para medi-las.
Então o dinheiro parece apenas um pedaço de papel, ou uma sequência de números no cartão.
Mas, na verdade, por trás disso existe a confiança conjunta da sociedade inteira nesse sistema de trocas.
Mas na economia moderna, as coisas ficam ainda mais interessantes.
Porque o dinheiro que usamos no dia a dia já não é só papel-moeda.
Por exemplo, se no seu cartão há 100 mil yuans.
Você vai comprar um carro.
Você não vai sair com 100 mil yuans em dinheiro para ir a uma loja de carros.
Você só precisa passar o cartão ou transferir.
Seu banco conta:
Reduzir 100 mil.
A conta bancária da empresa de carros:
Aumentar 100 mil.
A transação é concluída.
Então, na economia moderna, a moeda que usamos no dia a dia é, na verdade:
Depósitos no banco.
Então surge outra pergunta.
De onde vem, afinal, o dinheiro na conta do banco?
Muita gente na infância entende como:
O banco primeiro recolhe o dinheiro dos poupadores.
E então emprestar esse dinheiro para outra pessoa.
Essa compreensão não está totalmente errada.
Mas o sistema bancário moderno é, na prática, muito mais complexo do que isso.
Por exemplo:
Você vai ao banco pedir um empréstimo de 1 milhão de yuans.
Depois que o banco analisa e aprova, concorda em te conceder o empréstimo.
Normalmente, o banco vai aumentar 1 milhão de yuans de depósito na sua conta.
Enquanto isso, a conta de ativos e passivos do banco aumenta em 1 milhão de yuans o ativo de empréstimos.
Ou seja:
Ao mesmo tempo que os bancos concedem empréstimos, eles podem criar os depósitos bancários correspondentes.
É isso que a gente costuma dizer:
Criação de crédito.
Claro que isso não significa que os bancos queiram criar quanto quiserem para criar quanto quiserem.
Os bancos são limitados por vários fatores, como capital, liquidez, regulação, gestão de riscos e a demanda real de empréstimo dos tomadores.
Esse mecanismo é muito importante.
Porque isso significa:
O funcionamento da economia moderna não depende apenas do dinheiro que já existe; depende muito também do crédito.
Então, o que é crédito, de verdade?
Usaremos um exemplo o mais simples possível.
Suponha que você agora só tenha 500 mil yuans.
Mas você quer comprar uma casa de 5 milhões.
E aí, o que fazer?
Se o banco estiver disposto a emprestar 4,5 milhões...
Então:
50 mil yuans do seu próprio dinheiro.
Somada a 4,5 milhões de crédito bancário.
Assim você tem poder de compra de 5 milhões de yuans.
Então o crédito tem um papel muito importante:
Adiar o poder de compra do futuro para usar hoje.
Você hoje pega dinheiro emprestado para consumir ou investir.
Isso significa que, nos próximos anos e nas próximas décadas, você vai usar a renda futura para pagar essa dívida.
Isso é o crédito.
As empresas também são assim.
Agora, uma empresa só tem 100 milhões de yuans em caixa.
Mas aí ela descobriu que existe uma oportunidade no mercado:
Construir uma nova fábrica de 1 bilhão de yuans.
E aí, o que fazer?
Ele permite que você use seu próprio dinheiro e, depois, levante fundos por meio de empréstimos bancários, financiamento por títulos ou outras formas de financiamento.
E depois:
Receber o dinheiro.
Construir uma fábrica.
Comprar equipamentos.
Contratar funcionários.
Comprar matérias-primas.
Começar a produzir.
Por fim, vender o produto.
Então:
Crédito
Vira
Investimento.
E o investimento vira:
Capacidade de produção.
A capacidade de produção, por fim, vira:
Receita e lucro das empresas.
Então, você agora deve começar a entender:
Por que, quando o crédito se expande, a economia costuma ficar mais ativa também?
Porque o crédito consegue liberar antecipadamente o poder de compra do futuro.
Mas existe outra face aqui.
O crédito não só pode ampliar a economia.
Também pode ampliar o risco.
Por exemplo, se você tiver 500 mil yuans, pega um empréstimo de 4,5 milhões para comprar uma casa de 5 milhões.
Se a casa subir para 6 milhões de yuans.
Você vai achar que:
Muito bom.
Mas e se a casa cair para 4 milhões de yuans?
Sua casa vale só 4 milhões de yuans.
Mas o empréstimo ainda é de 4,5 milhões.
Então, o capital original de 500 mil yuans pode já ter desaparecido totalmente.
E pode até surgir passivo negativo.
Então:
A alavancagem pode ampliar tanto ganhos quanto perdas.
É por isso que imobiliário, dívidas das empresas e crises financeiras no fim acabam, em geral, não conseguindo escapar de uma coisa:
Crédito.
Então surge outra pergunta.
Por que os bancos estão dispostos a emprestar dinheiro para você?
Porque você precisa pagar juros.
Suponha que você pegue emprestado 1 milhão de yuans.
Uma taxa de juros anual de 5%.
Você precisa pagar cerca de 50 mil yuans de juros por ano.
Se a taxa de juros cair para 3%.
Em um ano, os juros viram 30 mil yuans.
Então podemos entender a taxa de juros de forma simples como:
O preço de usar dinheiro e crédito.
Quando o dinheiro está caro:
O investimento das empresas fica ainda mais cauteloso.
Os residentes se tornam mais cautelosos ao contrair empréstimos.
Quando o dinheiro fica barato:
A atratividade de contrair empréstimos para investir e para consumir pode aumentar.
Então a taxa de juros, na prática, é a ligação entre:
Dinheiro, crédito, economia e preços dos ativos
Uma linha muito importante.
Mas aqui eu preciso lembrar a todos um “poço” bem fácil de cair.
Quando você vir uma notícia dizendo:
O banco central corta a taxa de juros.
Nunca tire uma conclusão agora mesmo:
O mercado de ações vai subir.
Por quê?
Porque o processo de transmissão real não é tão simples.
Por exemplo:
O banco central reduz a taxa de juros de política.
↓
O custo do dinheiro dos bancos pode cair.
↓
A taxa de juros do empréstimo pode ser afetada.
↓
O custo de financiamento de empresas e residentes pode cair.
↓
Mas surge um problema:
As empresas estão dispostas a contrair empréstimos?
Os residentes estão dispostos a contrair empréstimos?
Os bancos estão dispostos a emprestar?
Se a economia estiver muito ruim.
As empresas não ousam investir.
Os residentes não ousam consumir.
E os bancos ficam ainda mais cautelosos.
Assim, mesmo que a taxa de juros caia, o crédito talvez não consiga se expandir rapidamente.
Então:
Cortar a taxa de juros é só um começo, não é a conclusão final.
Esse também é o tipo de forma de pensar que a nossa série quer treinar em vocês.
Depois, quando ver qualquer notícia macro, não se apresse em perguntar:
É notícia boa ou ruim?
Primeiro, pergunte:
O que acontece?
Por que isso acontece?
Afeta quem?
Por qual mecanismo isso se transmite?
E como a lucratividade das empresas muda no fim?
Como os preços dos ativos seriam afetados de novo?
Na verdade, hoje eu faço pesquisa de investimentos e cada vez mais sinto:
O que realmente não é importante é ficar adivinhando todo dia se o mercado vai subir ou cair amanhã.
Em vez disso, montar um quadro de pesquisa próprio.
Então eu também organizei, aos poucos, alguns métodos e ferramentas de pesquisa que usei no meu processo de aprendizagem, e transformei isso em um gratuito:
(Kit de iniciação para pesquisa de investimento de pessoas comuns, ponto de partida de riqueza).
Por exemplo, quando você realmente começar a pesquisar uma empresa no futuro, pode usar aquela (uma página de pesquisa da empresa) para organizar passo a passo as informações importantes da empresa — modelo de negócio, receita, lucro, vantagens competitivas etc.
Se você tiver interesse nessa forma de pensar e estudar, pode receber de graça primeiro.
Não é só para olhar o meu vídeo.
É melhor pegar as ferramentas e pesquisar por conta própria, colocando a mão na massa.
Porque o conhecimento que realmente fica não é, com certeza, “entender”, mas sim:
O que você mesmo já fez.
O método de recebimento está abaixo do vídeo e nos comentários fixados.
Pronto, vamos ligar novamente o conteúdo de hoje.
Na primeira aula, sabemos:
Como a economia funciona?
Na segunda aula, descobrimos mais uma coisa:
O crédito é uma força importante que impulsiona a economia moderna.
Expansão do crédito:
Empréstimos das empresas.
O investimento aumenta.
A produção aumenta.
Contratações aumentam.
A renda dos residentes aumenta.
O consumo aumenta.
A receita das empresas aumenta.
A economia se expande ainda mais.
Mas se for ao contrário:
Contração do crédito.
O empréstimo diminui.
Cai o investimento.
Cai o consumo.
A receita das empresas cai.
O lucro cai.
O emprego será afetado.
A economia desacelera ainda mais.
Então, por trás do crescimento econômico, existe na verdade um fio muito importante:
Ciclo do crédito.
E a taxa de juros é uma das ferramentas importantes que influencia o ciclo do crédito.
Juros altos:
Empréstimo fica mais caro.
O investimento e o consumo podem ser inibidos.
Juros baixos:
Pedir dinheiro emprestado fica mais barato.
O investimento e o consumo podem ser estimulados.
E isso ainda afeta:
Lucro das empresas.
Valuation das ações.
Imobiliário.
Títulos.
Ouro.
Dólar.
E até:
Bitcoin.
Então você agora deve estar vendo um encadeamento muito importante:
Dinheiro
↓
Crédito
↓
Taxa de juros
↓
Consumo e investimento
↓
Lucro das empresas
↓
Ciclo econômico
↓
Preços dos ativos
Essa cadeia, no futuro, vamos usar repetidamente.
Hoje eu realmente espero que todos memorize(m) estas 5 frases.
Primeiro:
Na economia moderna, o “dinheiro” não é só papel-moeda; depósitos bancários também são uma forma de moeda muito importante.
Segundo:
Quando os bancos concedem empréstimos, eles podem criar os depósitos correspondentes no banco. Mas essa criação de crédito é limitada por muitas condições.
Terceiro:
O crédito consegue adiantar o poder de compra do futuro para hoje.
Quarto:
A taxa de juros pode ser entendida como o preço do dinheiro e do crédito. Ela afeta consumo, investimento, lucro das empresas e a valoração dos ativos.
Quinto:
A expansão do crédito pode ampliar o crescimento econômico; a contração do crédito também pode ampliar a queda da economia.
No fim, eu também deixo uma pergunta para mim mesmo:
Suponha que você veja amanhã uma notícia:
Os bancos começam a apertar bastante os empréstimos imobiliários.
Neste momento, eu não vou olhar só:
O preço das casas vai cair?
Vou continuar perguntando:
Por que os bancos começam a apertar o crédito?
Os residentes ainda conseguem obter crédito suficiente?
A negociação imobiliária vai cair?
O fluxo de caixa das empresas imobiliárias seria afetado?
As empresas vão reduzir compra de terrenos e investimentos?
A construção, móveis, reformas e essas indústrias serão afetadas pela transmissão?
Se o crédito continuar em contração, o que muda no balanço patrimonial e no passivo/ativo dos residentes e das empresas?
No fim, essa mudança vai se transmitir para toda a economia?
Você vai perceber que:
O que realmente vale a pena estudar nunca é a notícia em si, e sim a “mudança de crédito” por trás da notícia.
E é exatamente isso que eu mais quero que a gente entenda nesta aula de hoje:
Como o dinheiro flui, como o crédito se expande e se contrai, e por que a taxa de juros se torna uma variável importante que afeta a economia e os preços dos ativos.
Na próxima aula, continuamos seguindo em frente.
Precisamos começar a estudar uma palavra que quase todo investidor ouve todos os dias:
Inflação.
Por que o dinheiro vai ficando cada vez menos valioso?
Por que às vezes a economia está ruim, mas os preços ainda sobem?
Qual é a relação entre inflação e taxa de juros?
Essas perguntas, na próxima aula, continuamos a esclarecer juntos.
Aqui é o ponto de partida da riqueza.
A cognição determina a riqueza; o ciclo cria oportunidades.