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O Bitcoin abriu mão dos ganhos que o levaram acima de US$ 85.500 após a divulgação dos dados de inflação, passando a ser negociado perto de US$ 83.500, segundo «Jeff Co», da ViaBTC, enquanto analistas veem o nível de US$ 82.000 como a principal zona de suporte com a entrada do mercado em outubro.
Disse Jeff Co, principal analista da ViaBTC, e Lasi Zhang, chefe de pesquisa da Bitget Wallet, ao site crypto.news que o desempenho do Bitcoin durante outubro dependerá em grande medida da demanda institucional e dos dados econômicos dos EUA, com ambos concordando que o nível de 82.000 dólares representa um ponto de suporte principal.
O bitcoin subiu mais de 2% logo após a divulgação dos mais recentes dados do Personal Consumption Expenditures (PCE), ultrapassando brevemente a marca de US$ 85.500, antes de devolver esses ganhos.
Zhang espera que o bitcoin se mova em outubro dentro de uma faixa entre US$ 78.000 e US$ 95.000, desde que a demanda continue diante dos riscos de inflação e de juros.
Apoio de US$ 82 mil ao bitcoin fica perto das zonas de liquidação de posições alavancadas
Ko acredita que o nível de US$ 82.000 é importante porque os agrupamentos de liquidações se tornam mais concentrados abaixo desse patamar. Por sua vez, Zhang define a principal zona de liquidação entre US$ 82.000 e US$ 82.500, alertando que a perda dessa zona pode acelerar a queda do bitcoin para o nível de US$ 80.000.
Dados anteriores da CoinGlass haviam mostrado uma concentração semelhante de posições alavancadas. E um relatório publicado em 29 de setembro mencionou a existência de uma faixa densa de liquidação em torno de US$ 82.300–82.600, além de outro aglomerado perto de US$ 85.400–US$ 85.700 acima do preço atual.
Conforme o cenário de alta proposto por Zhang, o bitcoin precisa manter o nível de US$ 82.000 e recuperar US$ 87.500, antes de o movimento em direção a US$ 95.000 se tornar possível.
Ela também vê que a ruptura do nível de US$ 87.500 aumentaria as chances de ocorrer «pressão sobre posições vendidas» (short squeeze), enquanto a queda contínua abaixo de US$ 80.000 anularia o cenário sazonal de alta defendido.
Embora outubro historicamente seja um dos meses mais favoráveis para o bitcoin, Zhang alertou que tomar o fator sazonal apenas como justificativa suficiente para esperar alta de preços.
A chefe de pesquisas estima que o retorno histórico médio do bitcoin em outubro fique em torno de 11% a 14%. Ela vê que os fluxos dos fundos negociados em bolsa (ETFs), a queda dos saldos nas plataformas e as compras das empresas sustentam o cenário de alta, enquanto preços altos do petróleo, alta das taxas de juros e o ressurgimento das pressões inflacionárias são os principais obstáculos para esse cenário.
Compras de ETFs sustentam a demanda, mas não garantem alta do bitcoin
No que diz respeito à atividade institucional, Zhang apontou a entrada de cerca de US$ 2,4 bilhões em fundos de bitcoin spot negociados nos EUA durante a semana passada, antes de os fluxos desacelerarem acentuadamente para US$ 31,1 milhões de fluxo líquido diário em 28 de setembro.
Também foi informado que a empresa Strategy comprou 1.665 bitcoins adicionais, para elevar o total de suas holdings para 847.666 bitcoins.
Zhang acredita que a pergunta crucial é se as novas compras institucionais conseguem absorver as realizações de lucro por parte dos detentores de bitcoin no longo prazo, além das vendas dos mineradores.
Em sua avaliação, o equilíbrio entre compras e vendas é mais importante do que o volume total de qualquer compra individual.
Por sua vez, Ko apontou fluxos de US$ 2,3 bilhões para fundos de bitcoin e US$ 644 milhões para fundos de ethereum durante o período desde a semana passada. Ele descreveu os fluxos de ETFs como positivos, apesar de o bitcoin não conseguir sustentar os ganhos que se seguiram aos dados de PCE.
Durante a alta de setembro, os fundos de bitcoin spot nos EUA receberam fluxos de US$ 999 milhões em 21 de setembro e US$ 714,7 milhões em 22 de setembro, segundo dados da Bitfinex incluídos em um relatório publicado em 24 de setembro sobre compras de ETFs e alavancagem.
No mesmo relatório, o consultor de estratégia da BTCS S.A., Wojciech Kazitski, disse que as compras à vista sustentaram a primeira etapa do movimento de alta, antes de as posições alavancadas começarem a se acumular.
Kazitski disse que a continuidade das inscrições/aquisições dos ETFs e as compras das empresas ou via mercado fora da bolsa (OTC) serão necessárias para sustentar o movimento do bitcoin acima de US$ 90.000.
Também alertou que investidores que compraram bitcoin entre US$ 90.000 e US$ 110.000 no ano passado podem recorrer a vender quando o preço voltar aos seus níveis de compra.
Dados de PCE abaixo do esperado reduziram as expectativas de alta de juros em outubro
De acordo com Ko, o principal índice de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 0,3% na base mensal e 3,4% na base anual, enquanto o índice subjacente subiu 0,2% no mês e 3,0% no ano.
As duas leituras anuais ficaram abaixo das expectativas apontadas por Ko, de 3,7% para a inflação principal e 3,3% para a inflação subjacente.
Apesar da queda nos números, Ko atribuiu grande parte da diferença a ajustes relacionados à metodologia de cálculo dos dados, em vez de interpretá-la como uma evidência clara de desaceleração das pressões de preços.
Com base em sua avaliação, os dados de inflação pareceram mais moderados à primeira vista, mas não comprovaram que a inflação desacelerou na mesma proporção.
Ainda assim, a probabilidade de aumento de juros em outubro recuou para 38,2%, ante 70,9% uma semana antes, segundo os números citados por Ko.
Em contrapartida, Ko colocou a probabilidade precificada pelo mercado de um aumento de juros em dezembro em 86%.
O cenário-base de Zhang inclui um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião do Federal Reserve marcada para 28 de outubro, o que levaria a faixa-alvo para 4,00%–4,25%.
Zhang vinculou essa expectativa à inflação persistentemente acima de 3% e ao ressurgimento das pressões geradas pelos preços de energia.
Em uma avaliação divulgada em 29 de setembro sobre a possibilidade de mais uma alta de juros pelo Federal Reserve, o pesquisador-chefe do HashKey Group, Tim Sun, alertou que a alta de juros em outubro pode levar os investidores a considerar a alta de setembro como o início de uma rodada recorrente de aperto monetário.
O mesmo relatório registrou que o Federal Reserve elevou as taxas de juros em 25 pontos-base em 16 de setembro, para uma faixa de 3,75%–4,00%.
Para os americanos que possuem bitcoin diretamente ou por meio de fundos de bitcoin spot, Sun destacou rendimentos dos Treasuries, fluxos dos fundos e alavancagem nos derivativos como os principais fatores que afetam o mercado.
Ele disse que a alta das taxas de juros de longo prazo e o aperto da liquidez em dólar podem pressionar a demanda.
Dados de empregos e inflação testarão as expectativas de juros com queda da alavancagem
Antes da divulgação dos dados econômicos esperados, Zhang disse que a alavancagem no mercado de derivativos caiu, mas não desapareceu completamente.
Ela indicou que a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de bitcoin na Binance ficou em cerca de 0,0068%, em comparação com a média de sete dias de aproximadamente 0,0023%, e descreveu as posições dos traders como positivas, mas não em níveis excessivos.
O open interest ficou em cerca de US$ 7,7 bilhões, caindo aproximadamente 16% na semana, segundo Zhang.
Ela acredita que essa queda reduziu o risco de uma ampla onda de liquidações forçadas no mercado.
Do ponto de vista econômico, Ko indicou que o rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos está perto de 5,2%, enquanto o preço do petróleo bruto ultrapassou US$ 100.
Os analistas definiram o relatório de empregos dos EUA de setembro, previsto para sair em 2 de outubro, e os dados do índice de preços ao consumidor (CPI) de setembro, previstos para sair em 14 de outubro, como algumas das informações econômicas mais aguardadas.
Zhang disse que um relatório de empregos significativamente mais fraco — especialmente se coincidir com aumento do desemprego e desaceleração do crescimento dos salários — pode aumentar as chances de o Federal Reserve pausar a alta das taxas de juros.
Por outro lado, a continuidade da força do mercado de trabalho e a divulgação de mais uma leitura alta de inflação podem sustentar uma alta de juros, algo que Zhang espera pressionar o mercado de criptomoedas via alta dos rendimentos reais e força do dólar.
Ethereum registra força relativa contra bitcoin
Fora do bitcoin, Ko disse que o ethereum demonstrou força relativa contra o bitcoin nos últimos três meses.
Ko acredita que uma ruptura clara da proporção ETH/BTC acima de 0,032 será necessária antes de considerar essa força relativa como uma tendência confirmada.
Mais tarde no mês, a agenda de Zhang inclui a divulgação da leitura inicial do PIB dos EUA do terceiro trimestre e os dados de PCE de setembro em 29 de outubro.
Ela espera que esses dados afetem as expectativas de preços para os juros de dezembro, dado que foram divulgados após a reunião do Federal Reserve marcada para outubro.$NVDAB
