O mercado de contratos HYPE já fez votação com o pé — o basis foi direto para um profundo desconto (contango invertido/贴水), e a taxa de variação ainda segue despencando sem parar. Isso é o mercado dizendo com dinheiro de verdade que este preço não se sustenta. A taxa de funding também virou negativa: o custo das posições compradas ficou altíssimo, beirando o absurdo. Aguentar firme é basicamente estar entregando dinheiro ao lado vendido. Mesmo que a relação conta de grandes investidores comprada/vendida ainda esteja mais para o lado comprados, diante de um basis negativo é pegar a faca em pleno contra-ataque: o market primeiro te enterra. O formador de mercado não consegue te derrubar; quem derruba você é o mercado.