Setembro foi, de fato, um ponto de virada. A CLARITY Act não foi aprovada e o Fed ainda aumentou as taxas, mas o mercado não caiu — ao contrário, subiu. #BTC fechou por duas semanas consecutivas acima da média móvel de 50 semanas, atingindo uma máxima perto de 87 mil; #ETH chegou a 2,8 mil; #SOL a 120 — todos em novas máximas em cerca de 8 meses. O valor total do mercado cripto voltou a ficar acima de 3 trilhões.
O dinheiro dos ETFs é o principal motor. #BTC ETF teve entrada mensal de 2,65 bilhões; #ETH ETF teve entrada de 832 milhões — a segunda maior entrada mensal do ano. Os avanços da BlackRock na tokenização, somados ao fato de a NYSE levar ações tokenizadas a 44 milhões de contas cripto, mostram que as ações do lado institucional têm sido mais rápidas do que as do lado regulatório.
#ETH/BTC rompeu a tendência de baixa de quase cinco anos — este é o sinal técnico mais central da temporada das altcoins. A SEC e a CFTC, além da CLARITY Act, também avançam com regras próprias: tokens de staking e recompras foram explicitamente classificados como não-securities; e o canal para bancos emitirem stablecoins também está sendo aberto.
A política travou, mas a supervisão segue avançando por outros caminhos. O mercado votou com preços e escolheu acreditar na rota alternativa.