A SEC pretende que as corretoras/consultores de investimentos guardem as criptomoedas por conta própria; o cliente não fica com a chave
Nesta proposta, o que se pretende ampliar são as opções de custódia dos criptoativos do cliente por instituições, e não devolver chaves privadas ao cliente. Para quem detém criptoativos via consultores de investimentos (投顾) ou fundos, o foco deve ser confirmar quem controla os ativos e quais proteções existem — não trate “autocustódia” como garantia de segurança.
Em 1º de outubro, a SEC dos EUA apresentou uma estrutura de custódia cripto voltada a consultores de investimentos registrados e fundos regulados. A proposta visa permitir, sob condições específicas, a custódia própria dos ativos, e também permitir que empresas fiduciárias (trust) estaduais que atendam aos critérios atuem como custodiante. Ainda assim, trata-se de uma proposta, não de uma nova regra que já esteja em vigor.
Aqui, “custódia própria” significa que o consultor guarda os ativos para o cliente, não que o cliente receba a chave. Conforme a explicação do comissário Peirce, o consultor precisa primeiro confirmar que não há custodiante em conformidade disponível e deve verificar isso novamente a cada trimestre; não é possível contornar o custodiante apenas porque “quer gerir por conta própria”.
Há um sentido prático nisso: após o surgimento de novos ativos, o serviço de custódia pode não ter acompanhado a tempo. Mesmo um consultor que queira alocar recursos pode não ter arranjos de custódia viáveis. Pelo meu entendimento, a proposta tenta preencher essa lacuna; porém, ter mais uma opção não significa que o cliente já tenha comprado, nem que todos os tokens estejam autorizados a entrar em qualquer fundo.
O outro lado é que quem administra investimentos também administrar os ativos pode gerar conflito de interesses. A comissária da SEC Uyeda foi explícita ao dizer que a responsabilidade fiduciária ainda se aplica, e a proposta também define requisitos como capacidade profissional de custódia, cibersegurança, procedimentos de verificação e divulgação ao cliente. O que é flexibilizado são os caminhos, não a eliminação das proteções.
Na próxima semana, vale acompanhar a publicação no “Federal Register” e os comentários das instituições. O período de 60 dias para consulta começa a contar da publicação oficial. Somente quando a regra final for promulgada e houver divulgações concretas de isolamento de ativos dos produtos, além de arranjos de auditoria verificáveis, é que a avaliação de disponibilidade desse caminho tende a ser elevada; se as cláusulas forem mais restritivas ou se a instituição não conseguir implementá-las, a expectativa será reduzida.
#加密监管 #资产托管 #安全资产
Nesta proposta, o que se pretende ampliar são as opções de custódia dos criptoativos do cliente por instituições, e não devolver chaves privadas ao cliente. Para quem detém criptoativos via consultores de investimentos (投顾) ou fundos, o foco deve ser confirmar quem controla os ativos e quais proteções existem — não trate “autocustódia” como garantia de segurança.
Em 1º de outubro, a SEC dos EUA apresentou uma estrutura de custódia cripto voltada a consultores de investimentos registrados e fundos regulados. A proposta visa permitir, sob condições específicas, a custódia própria dos ativos, e também permitir que empresas fiduciárias (trust) estaduais que atendam aos critérios atuem como custodiante. Ainda assim, trata-se de uma proposta, não de uma nova regra que já esteja em vigor.
Aqui, “custódia própria” significa que o consultor guarda os ativos para o cliente, não que o cliente receba a chave. Conforme a explicação do comissário Peirce, o consultor precisa primeiro confirmar que não há custodiante em conformidade disponível e deve verificar isso novamente a cada trimestre; não é possível contornar o custodiante apenas porque “quer gerir por conta própria”.
Há um sentido prático nisso: após o surgimento de novos ativos, o serviço de custódia pode não ter acompanhado a tempo. Mesmo um consultor que queira alocar recursos pode não ter arranjos de custódia viáveis. Pelo meu entendimento, a proposta tenta preencher essa lacuna; porém, ter mais uma opção não significa que o cliente já tenha comprado, nem que todos os tokens estejam autorizados a entrar em qualquer fundo.
O outro lado é que quem administra investimentos também administrar os ativos pode gerar conflito de interesses. A comissária da SEC Uyeda foi explícita ao dizer que a responsabilidade fiduciária ainda se aplica, e a proposta também define requisitos como capacidade profissional de custódia, cibersegurança, procedimentos de verificação e divulgação ao cliente. O que é flexibilizado são os caminhos, não a eliminação das proteções.
Na próxima semana, vale acompanhar a publicação no “Federal Register” e os comentários das instituições. O período de 60 dias para consulta começa a contar da publicação oficial. Somente quando a regra final for promulgada e houver divulgações concretas de isolamento de ativos dos produtos, além de arranjos de auditoria verificáveis, é que a avaliação de disponibilidade desse caminho tende a ser elevada; se as cláusulas forem mais restritivas ou se a instituição não conseguir implementá-las, a expectativa será reduzida.
#加密监管 #资产托管 #安全资产