Em 1º de outubro, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) emitiu uma proposta regulatória abrangente para modernizar a custódia de cripto. Seu objetivo é remover barreiras regulatórias, ao mesmo tempo em que oferece formas transparentes e em conformidade para consultores de investimento registrados (RIAs) e fundos regulamentados prestarem serviços de consultoria e custódia de cripto.
Detalhes da proposta da SEC sobre custódia de cripto
Notavelmente, as regras e emendas propostas se enquadram na Investment Advisers Act de 1940 e na Investment Company Act de 1940.
A primeira regra trata da autogestão (self-custody) permitida, em que assessores têm permissão, em circunstâncias limitadas, para manter criptomoedas sob custódia própria. São elegíveis as empresas que, com base em uma avaliação trimestral, determinam a indisponibilidade de um custodiante qualificado de terceiros. Os assessores também precisam cumprir salvaguardas operacionais rigorosas, incluindo protocolos de cibersegurança e segregação de ativos.
A seguir, é permitir que empresas fiduciárias (trust companies) autorizadas pelo estado ofereçam serviços de custódia de criptomoedas, mas sob certas condições. Isso ampliaria o serviço além dos bancos tradicionais, que às vezes ficam para trás na tecnologia e na liberdade regulatória necessárias para salvaguardar ativos digitais.
Em terceiro lugar, há uma regra para isentar a negociação discricionária autorizada dos requisitos rígidos de custódia, desde que as contas dos clientes permaneçam protegidas.
Além disso, a SEC propôs adicionar corretoras e distribuidores (broker-dealers) regulados como custodiante legal de cripto. Isso elimina o requisito inicial de que essas entidades façam parte de uma bolsa nacional de valores. A condição para essa regra é que as corretoras mantenham regras de proteção ao cliente, além da segregação de ativos.
De acordo com o presidente da agência, Paul Atkins, o arcabouço eliminará a “zona cinzenta da incerteza” resultante de regras desatualizadas, que ficaram aquém da evolução do ecossistema cripto.
E o que vem a seguir?
A proposta mais recente substitui a proposta de 2023 de “Safeguarding Rule” (Regra de Salvaguarda), que a agência retirou em 2025 após uma enorme crítica à sua natureza restritiva.
Por enquanto, a proposta mais recente entrou em um período de 60 dias de comentários públicos. Depois disso, a agência revisará e redigirá as revisões e, então, votará antes de divulgar as diretrizes finais.
Anteriormente, a SEC anunciou uma proposta irmã, apelidada de “Regulation Crypto Assets” (Regulação de Ativos Cripto). Devido ao porte dessas propostas, não se espera uma votação antes da primeira metade de 2027, no mínimo.