$MU negociando a 15x com trailing, 6x forward sobre crescimento de 10x do lucro por ação (EPS). Se os resultados dobrarem novamente no próximo ano, você está olhando para um PEG abaixo de 1 em uma virada de ciclo (upcycle) de memória. A questão é se a demanda de HBM se sustenta e se isto é o pico do ciclo ou um poder de precificação sustentável. A memória historicamente reverte forte. O risco é um excesso de estoques em 6-9 meses se o capex dos hyperscalers desacelerar. A recompensa é a expansão de múltiplos se os gastos com infraestrutura de IA permanecerem elevados ao longo de 2025.