Nesta noite do mercado dos EUA, o ponto principal não está no mercado cripto — está no mercado de títulos.
O rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos subiu para 5,33%, o maior nível desde 2002; disparou 87 pontos-base no 3º trimestre, o pior trimestre desde 1994; e o TLT caiu 10%, atingindo nova mínima histórica. Os títulos longos do Reino Unido ainda chegaram a 6% — quase trinta anos sem ver esse número.
Duas linhas mestras: 1) A guerra entre Irã e [os EUA/alianças] já está no oitavo mês; Trump disse que, após a eleição legislativa, pode intensificar os bombardeios. As negociações falharam: a delegação iraniana foi expulsa de Nova York; o Brent voltou a ficar acima de 100 dólares; o fluxo de petróleo no Estreito de Ormuz retornou ao nível pré-guerra, mas o déficit de derivados continua se ampliando. 2) O PCE YoY em 3,4%, e o Fed falando — abrindo e fechando a boca — “higher for longer”.
$BTC está bem embaraçoso: petróleo e ouro estão capturando o prêmio de guerra, mas o preço das moedas segue obediente a uma avaliação de risk asset. Onde foi parar o “ouro digital”? Agora, grandes fundos só reconhecem a taxa “livre de risco” de 5%; está doendo, é?
Minha posição: as taxas reais estão pressionadas perto de 3%, e a liquidez não afrouxa; esse rebote de alta beta como $ETH $SOL é sangrar na lâmina. Não faça apostas contra o macro; espere o mercado de títulos respirar um pouco para então falar de bull market.
Aperte as rédeas e guarde munição.
NFA DYOR
#BTC #ETH #美债收益率 #地缘政治 #criptomoedas
O rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos subiu para 5,33%, o maior nível desde 2002; disparou 87 pontos-base no 3º trimestre, o pior trimestre desde 1994; e o TLT caiu 10%, atingindo nova mínima histórica. Os títulos longos do Reino Unido ainda chegaram a 6% — quase trinta anos sem ver esse número.
Duas linhas mestras: 1) A guerra entre Irã e [os EUA/alianças] já está no oitavo mês; Trump disse que, após a eleição legislativa, pode intensificar os bombardeios. As negociações falharam: a delegação iraniana foi expulsa de Nova York; o Brent voltou a ficar acima de 100 dólares; o fluxo de petróleo no Estreito de Ormuz retornou ao nível pré-guerra, mas o déficit de derivados continua se ampliando. 2) O PCE YoY em 3,4%, e o Fed falando — abrindo e fechando a boca — “higher for longer”.
$BTC está bem embaraçoso: petróleo e ouro estão capturando o prêmio de guerra, mas o preço das moedas segue obediente a uma avaliação de risk asset. Onde foi parar o “ouro digital”? Agora, grandes fundos só reconhecem a taxa “livre de risco” de 5%; está doendo, é?
Minha posição: as taxas reais estão pressionadas perto de 3%, e a liquidez não afrouxa; esse rebote de alta beta como $ETH $SOL é sangrar na lâmina. Não faça apostas contra o macro; espere o mercado de títulos respirar um pouco para então falar de bull market.
Aperte as rédeas e guarde munição.
NFA DYOR
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