A oferta do USDe aumentou em mais de US$ 700 milhões em setembro, e agora assumiu o lugar de segundo maior ativo de garantia da Morpho.
O mercado voltou a “virar a página” sobre a MORPHO não porque ela subiu, mas porque o seu papel está mudando: de um protocolo de empréstimos para um centro de garantias institucionais.
Duas evidências.
O fundador, durante a Semana de Blockchain da Coreia, afirmou que não faltam tecnologias de base para que instituições façam on-chain; o gargalo está no controle de riscos, taxas e conformidade. Quando o custo de empréstimos cai, as finanças tradicionais naturalmente chegam.
A Associação de Blockchain dos EUA criou o grupo de trabalho “Vaults”. A Morpho está na lista de membros e irá se comunicar diretamente com os reguladores sobre rotas de conformidade para esse tipo de estrutura.
Somado a isso, há discussões públicas que mencionam que algum banco de investimento tem uma meta de preço de US$ 60 para a MORPHO em 2030; a narrativa foi amplificada rapidamente. Mas isso é uma visão de sell-side, não um fluxo de caixa.
O que realmente importa perguntar é: quando o tamanho das garantias cresce, isso significa que a receita do protocolo também cresce? Ou é apenas outra stablecoin passando a “contar” na própria contabilidade por uma noite?
O mercado voltou a “virar a página” sobre a MORPHO não porque ela subiu, mas porque o seu papel está mudando: de um protocolo de empréstimos para um centro de garantias institucionais.
Duas evidências.
O fundador, durante a Semana de Blockchain da Coreia, afirmou que não faltam tecnologias de base para que instituições façam on-chain; o gargalo está no controle de riscos, taxas e conformidade. Quando o custo de empréstimos cai, as finanças tradicionais naturalmente chegam.
A Associação de Blockchain dos EUA criou o grupo de trabalho “Vaults”. A Morpho está na lista de membros e irá se comunicar diretamente com os reguladores sobre rotas de conformidade para esse tipo de estrutura.
Somado a isso, há discussões públicas que mencionam que algum banco de investimento tem uma meta de preço de US$ 60 para a MORPHO em 2030; a narrativa foi amplificada rapidamente. Mas isso é uma visão de sell-side, não um fluxo de caixa.
O que realmente importa perguntar é: quando o tamanho das garantias cresce, isso significa que a receita do protocolo também cresce? Ou é apenas outra stablecoin passando a “contar” na própria contabilidade por uma noite?