O preço do Brent caiu abaixo de US$ 100 na quarta-feira, pela primeira vez em mais de uma semana. Analistas de Wall Street atribuíram o retorno dos fluxos pelo Estreito de Ormuz, que disseram estar se aproximando dos níveis anteriores à guerra e adicionando um fornecimento tão necessário a um mercado que continua oscilando em torno de US$ 100. Isso está bem abaixo do pico do conflito no Irã. Ainda assim, está bem acima da média de US$ 91 registrada em agosto pela Administração de Informações sobre Energia dos EUA. A queda continuou no início do pregão desta quinta-feira, com o Brent sendo negociado em torno de US$ 96, em baixa de 1,4%, enquanto o WTI está em torno de US$ 88, em queda de 1,7%.
O petróleo bruto teve um setembro amargurado. Em 10 de setembro, drones lançados do Iraque atingiram o oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita, principal rota do reino para exportar petróleo em torno de Hormuz, segundo o ministério das Relações Exteriores de Riad, e a linha foi fechada. O Brent subiu para acima de US$ 110 e terminou o mês com alta de cerca de 14%. O petróleo bruto dos EUA ganhou um pouco mais de 5% e chegou a ultrapassar brevemente US$ 106.
A Kpler disse que o petróleo bruto atravessando Hormuz estava em uma média móvel de sete dias de 13,5 milhões de barris por dia até segunda-feira, igualando sua base pré-guerra, com escoltas navais dos EUA e fluxos de dutos reencaminhados fazendo grande parte do trabalho. As remessas de petróleo do Golfo mais amplo e da região do Mar Vermelho chegaram a 19,5 milhões, contra um nível pré-guerra perto de 17 milhões.
O JPMorgan, usando média de 10 dias, estimou as exportações de petróleo bruto do Oriente Médio em 17,5 milhões de barris por dia, ou 98% dos volumes pré-guerra, informou a Bloomberg. Trump foi além na quarta-feira, alegando que mais petróleo havia saído de Hormuz nos últimos três dias do que em qualquer ponto da história. As cifras de Hormuz da Kpler são mais modestas: o petróleo bruto corresponde ao nível pré-guerra, sem superá-lo.
Eis a armadilha. A recuperação é desigual. Natasha Kaneva, do JPMorgan, disse que o mercado de petróleo bruto se normalizou em grande parte, enquanto os derivados continuam apertados. As remessas de produtos através de Hormuz tiveram média de apenas 677.000 barris por dia, contra 3,6 milhões antes da guerra.
Juntando bruto e derivados, a média móvel de sete dias cai para 14,2 milhões, cerca de 80% da base de 17 milhões antes da guerra, disse a Kpler. O International Business Times, citando a Kpler, colocou as refinarias do Oriente Médio em agosto em 7,3 milhões de barris por dia, abaixo dos 9,9 milhões em fevereiro, com uma recuperação completa não esperada antes do segundo trimestre de 2027.
Desde então, a Arábia Saudita restaurou o oleoduto para aproximadamente 3,5 milhões de barris por dia, cerca de metade da capacidade, informou a Bloomberg, e a Reuters disse que a Aramco já informou aos clientes o cronograma de carregamento de outubro.
A diplomacia está indo na direção oposta. As conversas entre os EUA e o Irã travaram, e o presidente Donald Trump disse a repórteres no Salão Oval que “chegou a hora” de fechar um acordo ou considerar o uso da força, informou o The Times of Israel. Ele acrescentou que os acontecimentos devem se desenrolar muito em breve.
Washington já recusou a mais recente oferta de Teerã. O Irã propôs reabrir Hormuz em sete dias se os EUA voltassem ao memorando de entendimento de junho, pelo qual Washington concordou em levantar seu bloqueio e permitir que o Irã negociasse com Omã um sistema de administração futura para o estreito, informou a CNBC. Esse memorando desmoronou quando os combates foram retomados. Trump disse que rejeitou a nova proposta, e autoridades dos EUA disseram ao The Wall Street Journal que esperam que os bombardeios ao Irã sejam retomados após as eleições de meio de mandato de novembro.
A segurança também não está nada perto do normal. O Irã continua atacando petroleiros, às vezes de forma mortal, informou a CNBC. Mais de 70% do petróleo bruto que atravessou Hormuz em agosto trocou de navio nas imediações dos Emirados Árabes Unidos ou de Omã, descobriu a Kpler: os petroleiros shuttle levam o petróleo pelo estreito até o Golfo de Omã, onde ele segue para embarcações com destino à Ásia. O sistema é protegido pelas forças militares dos EUA, mas por quanto tempo isso pode durar é uma incógnita.
Helima Croft, da RBC, descreveu isso como caro e como um pesado compromisso militar americano. Dutos ajudam. Cerca de 40% do petróleo do Golfo agora evita o estreito, acima dos 17% antes da guerra. Eles carregam seu próprio risco, porém, como mostrou o fechamento Leste-Oeste. As exportações sauditas se mantiveram apenas porque Riad pôde empurrar barris pela rota de shuttle protegida pelos EUA em vez disso. A diplomacia travada e a ameaça de retomada dos combates podem voltar a quebrar esse arranjo.
O Irã está no outro extremo do cerco. Suas exportações de petróleo bruto despencaram sob o bloqueio da Marinha dos EUA e as sanções ampliaram a pressão, mostram dados da Kpler. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse à Fox News no domingo que cerca de 15 milhões de barris de petróleo iraniano ainda estão no mar e que Teerã fará suas entregas finais à China em cerca de duas semanas, deixando-o com “nada para negociar por qualquer coisa”. Croft observou que alguns em Washington querem que o bloqueio continue para “fazer seu trabalho”.
Em casa, a Casa Branca está lidando com o “aperitivo” no abastecimento. Na quarta-feira, Trump disse que ainda pensa em um banimento de exportação de diesel, embora tenha admitido que isso poderia empurrar os preços da gasolina para cima. A indústria de petróleo dos EUA alertou que um banimento pressionaria as refinarias a reduzir a produção e elevar os preços de energia no mercado interno. O secretário de Energia, Chris Wright, ao lado dele, disse que as refinarias americanas estão operando em ritmo recorde e que os governos europeus anunciarão em breve novos suprimentos de diesel, o que ele espera que faça os preços caírem de forma significativa.
O Axios acrescentou mais um dado: o secretário de Estado, Marco Rubio, ordenou que a delegação do ministro das Relações Exteriores, Abbas Araghchi, deixasse Nova York na segunda-feira após as conversas entrarem em um impasse, e um oficial dos EUA disse que o grupo já havia ultrapassado o tempo de sua permanência desde que a Assembleia Geral terminou. A missão do Irã na ONU negou que tenha sido enviada embora, dizendo que a delegação deixou a cidade dentro de um cronograma que havia fornecido ao Departamento de Estado em 17 de setembro.
Um choque separado atingiu o espaço aéreo da região no mesmo dia. O primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, disse que um piloto de um voo da flydubai para Tel Aviv, transportando 174 pessoas, esfaqueou um piloto colega e tentou derrubar o avião. Autoridades israelenses disseram que a aeronave despencou milhares de pés antes de passageiros e tripulantes invadirem a cabine e dominarem o agressor. Pilotos reserva a bordo o fizeram pousar em Tabuk, na Arábia Saudita. Israel classificou o caso como um atentado terrorista tentado. A flydubai diz apenas que as circunstâncias seguem sob investigação.
O que acontece a seguir depende de datas. A EIA publica sua próxima visão de perspectivas em 6 de outubro. O cronômetro de duas semanas de Bessent sobre as últimas cargas do Irã termina por volta de meados de outubro. As eleições de meio de mandato acontecem em 3 de novembro. As escoltas, os petroleiros shuttle e os dutos conseguem aguentar tanto tempo?