Uma nota de pesquisa mostra que uma moeda está em alta—isso, por si só, não é nada raro.. O estranho é que desta vez ela não usou o dólar como régua e reescreveu a história do Bitcoin..
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Na análise de 29 de setembro da Grayscale, ela agrupou o BTC junto com outras 10 moedas no mesmo «bloco de moedas», cujo conteúdo é revisado trimestralmente pela FTSE Russell.. O que mais chama atenção são dois números: o valor de mercado do XRP já está perto de 6% do do Bitcoin, enquanto o Zcash, um ano antes, ainda era menos de 0,1% do Bitcoin—agora está em aproximadamente 1,5%.. As palavras do responsável pela pesquisa, Zach Pandl, são bem diretas: o ZEC ainda não atingiu o teto de valuation..
A maioria das pessoas vê «instituições comprando criptos de privacidade».. Mas trocar a régua é mais importante do que a conclusão.. Quando o denominador deixa de ser o dólar e passa a ser o Bitcoin, a pergunta deixa de ser «quanto mais ele ainda pode subir em dólares» e vira «da fatia de valor de mercado do Bitcoin, quanto as outras moedas conseguem abocanhar».. Com esse critério, os atuais 1,5% do ZEC são só o começo, porque naquela rodada de 2017 a 2018, XRP, BCH, LTC e DASH já tinham atingido mais de 3% do valor de mercado do Bitcoin..
O que realmente importa é para onde está indo o dinheiro por trás dessa linha.. Neste ano, os ativos de privacidade foram novamente precificados: o ZEC saiu de cerca de US$ 60 há um ano para ultrapassar cerca de US$ 1500 em 29 de setembro.. Nos dados de 7 de setembro da Glassnode, o ZEC sozinho responde por cerca de 62% do valor de mercado de todo o setor de privacidade. Essa concentração indica que o dinheiro não está distribuído de forma uniforme: primeiro escolhem um ativo como alvo e o compram até que ele vire o representante de todo o setor..
E há uma camada ainda mais fina.. Na estimativa de 11 de setembro da Grayscale, na mesma máquina minerando ZEC, o prêmio seria cerca do dobro do do Bitcoin.. Atenção: é receita de mineração, não lucro—ainda não descontaram custo de eletricidade e equipamentos.. Mas o fato de a instituição de pesquisa querer calcular esse número mostra que ela está tratando o ZEC como um ativo que precisa ser reprecificado em termos de capacidade de computação, e não como algo apenas narrativo..
Quem produziu essa nota é alguém de gestão de produto; a forma como ela agrupa quais moedas em «bloco de moedas» também parece bem próxima de um mapa de produto.. E ao usar o Bitcoin como denominador, enquanto o próprio BTC seguir estável, os ganhos relativos dessas moedas tendem a parecer especialmente atraentes..
Portanto, daqui para frente, o que realmente precisa ser acompanhado não é se o Zcash consegue subir para um certo preço, e sim duas coisas: se a linha de privacidade consegue continuar atraindo dinheiro e, depois que o dinheiro chega, se há produtos compatíveis sendo lançados junto na sequência..
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Na análise de 29 de setembro da Grayscale, ela agrupou o BTC junto com outras 10 moedas no mesmo «bloco de moedas», cujo conteúdo é revisado trimestralmente pela FTSE Russell.. O que mais chama atenção são dois números: o valor de mercado do XRP já está perto de 6% do do Bitcoin, enquanto o Zcash, um ano antes, ainda era menos de 0,1% do Bitcoin—agora está em aproximadamente 1,5%.. As palavras do responsável pela pesquisa, Zach Pandl, são bem diretas: o ZEC ainda não atingiu o teto de valuation..
A maioria das pessoas vê «instituições comprando criptos de privacidade».. Mas trocar a régua é mais importante do que a conclusão.. Quando o denominador deixa de ser o dólar e passa a ser o Bitcoin, a pergunta deixa de ser «quanto mais ele ainda pode subir em dólares» e vira «da fatia de valor de mercado do Bitcoin, quanto as outras moedas conseguem abocanhar».. Com esse critério, os atuais 1,5% do ZEC são só o começo, porque naquela rodada de 2017 a 2018, XRP, BCH, LTC e DASH já tinham atingido mais de 3% do valor de mercado do Bitcoin..
O que realmente importa é para onde está indo o dinheiro por trás dessa linha.. Neste ano, os ativos de privacidade foram novamente precificados: o ZEC saiu de cerca de US$ 60 há um ano para ultrapassar cerca de US$ 1500 em 29 de setembro.. Nos dados de 7 de setembro da Glassnode, o ZEC sozinho responde por cerca de 62% do valor de mercado de todo o setor de privacidade. Essa concentração indica que o dinheiro não está distribuído de forma uniforme: primeiro escolhem um ativo como alvo e o compram até que ele vire o representante de todo o setor..
E há uma camada ainda mais fina.. Na estimativa de 11 de setembro da Grayscale, na mesma máquina minerando ZEC, o prêmio seria cerca do dobro do do Bitcoin.. Atenção: é receita de mineração, não lucro—ainda não descontaram custo de eletricidade e equipamentos.. Mas o fato de a instituição de pesquisa querer calcular esse número mostra que ela está tratando o ZEC como um ativo que precisa ser reprecificado em termos de capacidade de computação, e não como algo apenas narrativo..
Quem produziu essa nota é alguém de gestão de produto; a forma como ela agrupa quais moedas em «bloco de moedas» também parece bem próxima de um mapa de produto.. E ao usar o Bitcoin como denominador, enquanto o próprio BTC seguir estável, os ganhos relativos dessas moedas tendem a parecer especialmente atraentes..
Portanto, daqui para frente, o que realmente precisa ser acompanhado não é se o Zcash consegue subir para um certo preço, e sim duas coisas: se a linha de privacidade consegue continuar atraindo dinheiro e, depois que o dinheiro chega, se há produtos compatíveis sendo lançados junto na sequência..
