【A taxa das Treasuries de 30 anos já está em 5,6%, $BTC ainda aguenta?】
A rentabilidade dos Treasuries de 30 anos chegou a 5,63%, a máxima desde 2002, e já vem subindo por 7 dias consecutivos de pregão. O mais estranho é que o PCE core de agosto ficou em apenas 3%, abaixo do esperado, mas as rentabilidades dos títulos continuaram subindo.
Isso fica um pouco constrangedor. O que o mercado está precificando agora não é apenas se o Federal Reserve vai ou não aumentar as taxas; é a inflação, o déficit fiscal, o enorme volume de emissão de dívida e o prêmio de prazo de longo prazo que estão elevando os custos de financiamento ao mesmo tempo. A Treasury de 10 anos também já subiu para cerca de 5,30%, e o “teto” de valuation dos ativos de risco está claramente sendo pressionado para baixo.
O BTC ainda está oscilando por volta de 83 mil. Em 29 de setembro, o ETF spot segue com entrada líquida de cerca de US$ 66,19 milhões, mas a força dos recursos já não é tão intensa quanto nos dias anteriores.
Agora, o ponto que precisa ser mais observado é se a Treasury de 30 anos consegue voltar a cair para abaixo de 5,5%. Se ela não cair aqui, mesmo que o ETF dê sustentação ao BTC, dificilmente ele conseguirá subir de forma confortável. Por outro lado, se as rentabilidades dos títulos longos começarem a recuar e, ao mesmo tempo, as entradas nos ETFs voltarem a aumentar de volume, então a pressão do mercado de títulos desta vez é que de fato estará mais aliviada.
A rentabilidade dos Treasuries de 30 anos chegou a 5,63%, a máxima desde 2002, e já vem subindo por 7 dias consecutivos de pregão. O mais estranho é que o PCE core de agosto ficou em apenas 3%, abaixo do esperado, mas as rentabilidades dos títulos continuaram subindo.
Isso fica um pouco constrangedor. O que o mercado está precificando agora não é apenas se o Federal Reserve vai ou não aumentar as taxas; é a inflação, o déficit fiscal, o enorme volume de emissão de dívida e o prêmio de prazo de longo prazo que estão elevando os custos de financiamento ao mesmo tempo. A Treasury de 10 anos também já subiu para cerca de 5,30%, e o “teto” de valuation dos ativos de risco está claramente sendo pressionado para baixo.
O BTC ainda está oscilando por volta de 83 mil. Em 29 de setembro, o ETF spot segue com entrada líquida de cerca de US$ 66,19 milhões, mas a força dos recursos já não é tão intensa quanto nos dias anteriores.
Agora, o ponto que precisa ser mais observado é se a Treasury de 30 anos consegue voltar a cair para abaixo de 5,5%. Se ela não cair aqui, mesmo que o ETF dê sustentação ao BTC, dificilmente ele conseguirá subir de forma confortável. Por outro lado, se as rentabilidades dos títulos longos começarem a recuar e, ao mesmo tempo, as entradas nos ETFs voltarem a aumentar de volume, então a pressão do mercado de títulos desta vez é que de fato estará mais aliviada.