Algo incomum está acontecendo por baixo da superfície.
A volatilidade das ações ($VIX) e a volatilidade dos títulos (Índice MOVE) estão se movendo em direções opostas. A razão VIX/MOVE acabou de atingir 0,15—o nível mais baixo desde dezembro de 2014.
Nas últimas duas semanas:
• O Índice MOVE disparou 32% para 106,6 (maior nível desde 31 de março)
• O $VIX caiu 9,5% para 16,0 (abaixo da média de 2026 de 18,3)
Isso é raro. Normalmente, quando a volatilidade do Tesouro dispara, as ações seguem. Durante a correção de março-abril de 2025 e o recuo de março de 2026, essa razão subiu para 0,37 e 0,36 quando a volatilidade das ações acompanhou a dos títulos.
Mas agora? Os traders de ações estão tranquilos, enquanto os traders de títulos estão em pânico.
Historicamente, quando essa divergência fica extrema, as ações eventualmente alcançam. Os mercados de títulos muitas vezes lideram. A questão não é se—é quando.
Fique de olho nisso. Se o padrão se mantiver, a volatilidade das ações pode ser o próximo “dominó” a cair.
A volatilidade das ações ($VIX) e a volatilidade dos títulos (Índice MOVE) estão se movendo em direções opostas. A razão VIX/MOVE acabou de atingir 0,15—o nível mais baixo desde dezembro de 2014.
Nas últimas duas semanas:
• O Índice MOVE disparou 32% para 106,6 (maior nível desde 31 de março)
• O $VIX caiu 9,5% para 16,0 (abaixo da média de 2026 de 18,3)
Isso é raro. Normalmente, quando a volatilidade do Tesouro dispara, as ações seguem. Durante a correção de março-abril de 2025 e o recuo de março de 2026, essa razão subiu para 0,37 e 0,36 quando a volatilidade das ações acompanhou a dos títulos.
Mas agora? Os traders de ações estão tranquilos, enquanto os traders de títulos estão em pânico.
Historicamente, quando essa divergência fica extrema, as ações eventualmente alcançam. Os mercados de títulos muitas vezes lideram. A questão não é se—é quando.
Fique de olho nisso. Se o padrão se mantiver, a volatilidade das ações pode ser o próximo “dominó” a cair.
