Quando os traders estão com o lucro “gordo” na mão, cheios de dinheiro fácil, muitas vezes é exatamente quando o mercado mais gosta de “dar baixa”.
O mais recente relatório da CryptoQuant de 29 de setembro trouxe uma combinação aparentemente contraditória: de um lado, confirmando que o Bitcoin voltou a ficar acima da média móvel de 365 dias, com o Bull Score disparando para a faixa de “extremamente otimista” (90/100), indicando que a estrutura de um novo ciclo altista está se formando; do outro, a taxa de lucro em aberto dos traders de curto prazo já subiu para 33%, atingindo o maior nível em cerca de 21 meses desde dezembro de 2024. No dia 22 de setembro, cerca de 25.700 BTC foram liquidados no mesmo dia — o maior volume de realização de lucros do ano —, o que, pelos preços na ocasião, corresponde a mais de 2,1 bilhões de dólares.
O que é ainda mais preocupante é o outro lado: quem fica para “comprar a bagunça”. A demanda por Bitcoin no mercado à vista encolheu em cerca de 170.000 BTC acumulados nos últimos 30 dias. Já a demanda adicional de caráter especulativo no mercado futuro caiu bruscamente de aproximadamente 164.000 BTC em 14 de setembro para apenas 16.000 BTC em 29 de setembro. As altcoins também estão sendo transferidas para as exchanges: o número de entradas em 7 dias atingiu uma máxima de quase um ano. Ou seja: há cada vez mais gente vendendo e cada vez menos gente comprando. Após o anúncio do núcleo do PCE dos EUA de agosto em 30 de setembro, o BTC chegou a reagir e subir para US$ 84.452,4; a ETH voltou para US$ 2.720,76. Ainda assim, fica a uma certa distância da máxima de oito meses em US$ 87.400.
Como interpretar: os dados sugerem que a estrutura do bull market não foi rompida, mas é bem provável que tenha chegado ao fim a fase de “subir com os olhos fechados”. A experiência histórica mostra que, quando as realizações de lucro de curto prazo se acumulam nesse nível, a cada avanço surgem pessoas que embolsam; o movimento deixa de ser de uma única direção e passa a virar um cabo de guerra. O que realmente importa daqui em diante não é apenas se o preço consegue tocar novas máximas, mas se, a cada recuo, existe uma demanda real capaz de sustentar as compras. US$ 80.000 (média móvel de 365 dias) é a primeira linha de defesa: se segurar, é uma consolidação saudável; se não segurar, a correção iniciada a partir de US$ 87.400 pode ser amplificada. No fim das contas, neste estágio, adivinhar o topo é menos útil do que observar o volume: se a demanda à vista e as compras via futuros estão voltando a aquecer é algo mais concreto do que qualquer padrão em gráfico.
Dados até: 2026-09-30 15:30 UTC
Fonte: Relatório da CryptoQuant de 29 de setembro (organizado por Blockcast); Diário Econômico / Sina Finance
Apenas para compartilhamento de informações, não constitui recomendação de investimento.
$BTC $ETH
Eu vou continuar acompanhando esse tipo de dados on-chain. Se houver mudanças nos pontos-chave, vou organizar e atualizar em primeiro lugar. Sigam-me para não se perderem～
O mais recente relatório da CryptoQuant de 29 de setembro trouxe uma combinação aparentemente contraditória: de um lado, confirmando que o Bitcoin voltou a ficar acima da média móvel de 365 dias, com o Bull Score disparando para a faixa de “extremamente otimista” (90/100), indicando que a estrutura de um novo ciclo altista está se formando; do outro, a taxa de lucro em aberto dos traders de curto prazo já subiu para 33%, atingindo o maior nível em cerca de 21 meses desde dezembro de 2024. No dia 22 de setembro, cerca de 25.700 BTC foram liquidados no mesmo dia — o maior volume de realização de lucros do ano —, o que, pelos preços na ocasião, corresponde a mais de 2,1 bilhões de dólares.
O que é ainda mais preocupante é o outro lado: quem fica para “comprar a bagunça”. A demanda por Bitcoin no mercado à vista encolheu em cerca de 170.000 BTC acumulados nos últimos 30 dias. Já a demanda adicional de caráter especulativo no mercado futuro caiu bruscamente de aproximadamente 164.000 BTC em 14 de setembro para apenas 16.000 BTC em 29 de setembro. As altcoins também estão sendo transferidas para as exchanges: o número de entradas em 7 dias atingiu uma máxima de quase um ano. Ou seja: há cada vez mais gente vendendo e cada vez menos gente comprando. Após o anúncio do núcleo do PCE dos EUA de agosto em 30 de setembro, o BTC chegou a reagir e subir para US$ 84.452,4; a ETH voltou para US$ 2.720,76. Ainda assim, fica a uma certa distância da máxima de oito meses em US$ 87.400.
Como interpretar: os dados sugerem que a estrutura do bull market não foi rompida, mas é bem provável que tenha chegado ao fim a fase de “subir com os olhos fechados”. A experiência histórica mostra que, quando as realizações de lucro de curto prazo se acumulam nesse nível, a cada avanço surgem pessoas que embolsam; o movimento deixa de ser de uma única direção e passa a virar um cabo de guerra. O que realmente importa daqui em diante não é apenas se o preço consegue tocar novas máximas, mas se, a cada recuo, existe uma demanda real capaz de sustentar as compras. US$ 80.000 (média móvel de 365 dias) é a primeira linha de defesa: se segurar, é uma consolidação saudável; se não segurar, a correção iniciada a partir de US$ 87.400 pode ser amplificada. No fim das contas, neste estágio, adivinhar o topo é menos útil do que observar o volume: se a demanda à vista e as compras via futuros estão voltando a aquecer é algo mais concreto do que qualquer padrão em gráfico.
Dados até: 2026-09-30 15:30 UTC
Fonte: Relatório da CryptoQuant de 29 de setembro (organizado por Blockcast); Diário Econômico / Sina Finance
Apenas para compartilhamento de informações, não constitui recomendação de investimento.
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