Atualizar os dados não tem problema. O problema é fazer o mercado confiar nesses dados; porém, pelo que parece, o mercado não demonstrou uma atitude muito positiva em relação à correção do PCE desta noite.
Dois horas após a divulgação do PCE de agosto, os rendimentos dos Treasuries de 30 anos ultrapassaram a máxima do dia. O que isso significa?
Isso indica que o mercado não interpretou o corte no PCE como uma eliminação do risco de inflação de longo prazo. E a situação na ponta das taxas longas já se tornou complexa a ponto de não se tratar apenas de inflação: o prêmio por prazo, a oferta fiscal, as taxas reais e a incerteza sobre a política de longo prazo também são fatores importantes que continuam levando a venda dos Treasuries longos.
Além disso, o aumento contínuo dos rendimentos dos Treasuries longos neutraliza diretamente o efeito positivo da correção do PCE nos ativos de risco, deixando os ativos de risco ainda mais pressionados. Por isso, após a divulgação do dado de PCE, eu acho que ainda é preciso observar o nível de confiança do mercado nos dados antes de falar sobre o próximo passo.
Quanto aos riscos do mercado de títulos, claro, aqui cabe fazer um fechamento/comentário: atualmente, os riscos do mercado de títulos ainda não foram amplificados totalmente. Em seguida, precisamos observar a trajetória do ouro. Se os rendimentos da ponta longa continuarem subindo ao mesmo tempo em que o ouro também sobe, isso significa que o sistema de crédito do próprio mercado de títulos está sendo colocado em dúvida—e esse é um dos maiores pontos de risco para o mercado de títulos! #美国8月核心PCE降至3%
Dois horas após a divulgação do PCE de agosto, os rendimentos dos Treasuries de 30 anos ultrapassaram a máxima do dia. O que isso significa?
Isso indica que o mercado não interpretou o corte no PCE como uma eliminação do risco de inflação de longo prazo. E a situação na ponta das taxas longas já se tornou complexa a ponto de não se tratar apenas de inflação: o prêmio por prazo, a oferta fiscal, as taxas reais e a incerteza sobre a política de longo prazo também são fatores importantes que continuam levando a venda dos Treasuries longos.
Além disso, o aumento contínuo dos rendimentos dos Treasuries longos neutraliza diretamente o efeito positivo da correção do PCE nos ativos de risco, deixando os ativos de risco ainda mais pressionados. Por isso, após a divulgação do dado de PCE, eu acho que ainda é preciso observar o nível de confiança do mercado nos dados antes de falar sobre o próximo passo.
Quanto aos riscos do mercado de títulos, claro, aqui cabe fazer um fechamento/comentário: atualmente, os riscos do mercado de títulos ainda não foram amplificados totalmente. Em seguida, precisamos observar a trajetória do ouro. Se os rendimentos da ponta longa continuarem subindo ao mesmo tempo em que o ouro também sobe, isso significa que o sistema de crédito do próprio mercado de títulos está sendo colocado em dúvida—e esse é um dos maiores pontos de risco para o mercado de títulos! #美国8月核心PCE降至3%
