Hoje pode definir o tom para os mercados financeiros à medida que avançamos para o último trimestre de 2026. Também pode acontecer num momento desconfortável para Donald Trump, com os eleitores cada vez mais focados nos preços poucas semanas antes das eleições legislativas do meio de mandato dos EUA.

• Inflação do PCE: o indicador preferido de inflação do Federal Reserve mede como os preços estão mudando em relação ao que os americanos de fato gastam dinheiro. Economistas esperam que a inflação geral permaneça em 3,7%, enquanto o PCE central é projetado em 3,3%, com aumento mensal de 0,3%.

• PIB do 2T: os EUA vão divulgar sua terceira estimativa do crescimento econômico entre abril e junho. A estimativa anterior mostrou crescimento anualizado de 1,5%, e os mercados esperam pouca mudança.

• Por que isso importa: o Fed aumentou as taxas este mês pela primeira vez em três anos. Os dados de hoje podem definir se eles voltarão a aumentar as taxas em outubro.

• O teste maior: uma inflação mais quente pode elevar os rendimentos dos títulos e atingir novamente ações e criptomoedas. Um número mais suave pode desafiar uma das maiores apostas de Wall Street de setembro.

Indicadores econômicos dos EUA para acompanhar esta semana:💠PCE (Core) (Qua, 8:30 am ET): YoY: 3,3% ant., 3,4% estim. | MoM: 0,2% ant., 0,3% estim.💠PIB do 2T (Qua, 8:30 am ET): 1,5% ant., 1,5% estim.💠PMI de Manufatura da S&P Global (Qui, 9:45 am ET): 57,0 ant., 57,0 estim.💠PMI da Manufatura do ISM (Qui, 10:00 am ET): 54,6 ant.,… pic.twitter.com/IL3gzyoYqI

— Lark Davis (@LarkDavis) 30 de setembro de 2026

Criptomoedas já sofreram o primeiro golpe

O Bitcoin foi negociado perto de US$ 84.000 no início da manhã de quarta-feira, enquanto a maioria das principais criptomoedas permaneceu sob pressão.

Algumas das más notícias de hoje já estão precificadas. Os investidores sabem que a inflação deve continuar bem acima da meta de 2% do Fed, enquanto os mercados já migraram de forma acentuada para mais aumentos de juros.

Isso significa que uma leitura de PCE núcleo de 0,3% pode gerar pouca surpresa.

Uma leitura de 0,4% ou 0,5% seria diferente. Isso poderia reforçar as expectativas por novos aumentos do Fed, elevar os rendimentos dos Treasuries e colocar mais uma rodada de pressão sobre o Bitcoin e outras altcoins de maior risco.

Uma leitura de 0,2% poderia desencadear o movimento inverso. Os traders podem começar a questionar se a alta recente nas taxas foi longe demais.

As ações enfrentam o mesmo problema

Wall Street lidou com a venda de títulos (bond selloff) surpreendentemente bem.

O S&P 500 continua perto das máximas recentes, mesmo com o rendimento do Treasury de 10 anos tendo subido acima de 5%. O rendimento subiu cerca de 81 pontos-base desde julho e recentemente atingiu seu nível mais alto em 19 anos.

As ações caíram na terça-feira, com S&P 500, Dow e Nasdaq operando em baixa. Outra leitura quente de inflação testaria por quanto tempo essa resiliência pode durar.

O que está acontecendo aqui. O mercado de títulos agora está precificando mais 4 aumentos de juros de 25 pontos-base até junho de 2027, um total de +125 pontos-base incluindo o aumento de setembro. Apenas 9 meses atrás, os mercados esperavam pelo menos 100 pontos-base de cortes de juros até junho de 2027. Isso é um +225 basis…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 29 de setembro de 2026

Trump tem um problema diferente

O mesmo relatório de inflação chegará pouco mais de um mês antes das eleições legislativas de novembro (midterms).

Uma pesquisa Reuters/Ipsos da semana passada colocou a aprovação de Trump em 32% — a mais baixa da carreira política dele.

A Reuters disse que o aumento dos preços se tornou um grande problema político, com cerca de metade dos eleitores apontando o custo de vida como a questão mais importante nas eleições para o Congresso.

A confiança do consumidor também caiu para a mínima em 12 anos e meio, à medida que as famílias enfrentam combustível, alimentos e custos de empréstimos mais caros.

O PCE não vai decidir uma eleição.

Mas se a inflação se recusar a cair enquanto as taxas de juros continuarem subindo, isso dá aos eleitores mais um número econômico que corresponde ao que muitos já sentem no caixa e no posto de gasolina.

Isso faz com que a divulgação de hoje seja um teste muito além de Wall Street.