Um emissor de stablecoins com licença europeia lançou recentemente um token que não tem praticamente nada a ver com o euro; a âncora é o dólar..
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Na quarta-feira, a AllUnity anunciou o lançamento do USDAU, lastreado 1:1 com o dólar, e também será disponibilizado em seis redes: Ethereum, Solana, Base, Tempo, Arc e Polygon.. A empresa já é um emissor licenciado sob o arcabouço MiCA da União Europeia. Em mãos, ela já tem três stablecoins fiduciárias: EURAU (euro), CHFAU (franco suíço) e SEKAU (coroa sueca). Desta vez é o quarto—e desta vez, o único que não é euro..
A maioria das pessoas vê apenas mais uma stablecoin atrelada ao dólar; o mercado já tem de sobra..
Mas o que realmente vale observar está no lado de trás dessa decisão..
O fato é que as moedas emitidas pela própria Europa têm uma escala tão pequena que praticamente dá para ignorar: o market cap do EURAU é de cerca de US$ 400 mil; o do CHFAU é de aproximadamente US$ 45 milhões.. E, no total, o “bolo” global de stablecoins é de cerca de US$ 291 bilhões; entre elas, as ancoradas em dólar passam de 99%..
Portanto, o que essa empresa está fazendo não é brigar com o dólar pelos negócios, e sim “mover” a liquidez em dólares para dentro do cercado regulatório da Europa.. A fala do CEO deixa isso bem claro: “A preocupação da Europa não é o dólar; é a liquidez do dólar fluindo por emissores offshore—sem reguladores europeus, sem direitos de resgate executáveis e sem conseguir ver as reservas.. O que a regulação europeia realmente quer nunca foi fazer o euro vencer, e sim manter ‘quem controla esse dinheiro’ sob seu próprio controle.”
Isso também explica por que stablecoins de euro foram promovidas por anos e ainda não decolaram.. O arcabouço regulatório consegue enquadrar os emissores, mas não consegue enquadrar a escolha de moedas que os usuários mantêm nas mãos.. A MiCA dá ao emissor uma identidade de conformidade; o mercado, por sua vez, ainda escolhe o dólar.. Quando um emissor europeu licenciado sob MiCA emite uma stablecoin em dólares, é como se essa “confissão” fosse colocada na vitrine.
Se esse modelo for copiado, e mais instituições licenciadas europeias emitirem dólares em vez de euros, o aviso do BCE em junho—de que a “dependência do dólar vai se aprofundar”—vai se confirmar de um jeito que ninguém previu: o dólar não vai estar sendo empurrado de fora para dentro; vai estar sendo convidado para dentro pelos próprios emissores licenciados da Europa.. Até esse ponto, o que será marginalizado não é o dólar, mas sim o peso da voz do euro on-chain..
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Na quarta-feira, a AllUnity anunciou o lançamento do USDAU, lastreado 1:1 com o dólar, e também será disponibilizado em seis redes: Ethereum, Solana, Base, Tempo, Arc e Polygon.. A empresa já é um emissor licenciado sob o arcabouço MiCA da União Europeia. Em mãos, ela já tem três stablecoins fiduciárias: EURAU (euro), CHFAU (franco suíço) e SEKAU (coroa sueca). Desta vez é o quarto—e desta vez, o único que não é euro..
A maioria das pessoas vê apenas mais uma stablecoin atrelada ao dólar; o mercado já tem de sobra..
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O fato é que as moedas emitidas pela própria Europa têm uma escala tão pequena que praticamente dá para ignorar: o market cap do EURAU é de cerca de US$ 400 mil; o do CHFAU é de aproximadamente US$ 45 milhões.. E, no total, o “bolo” global de stablecoins é de cerca de US$ 291 bilhões; entre elas, as ancoradas em dólar passam de 99%..
Portanto, o que essa empresa está fazendo não é brigar com o dólar pelos negócios, e sim “mover” a liquidez em dólares para dentro do cercado regulatório da Europa.. A fala do CEO deixa isso bem claro: “A preocupação da Europa não é o dólar; é a liquidez do dólar fluindo por emissores offshore—sem reguladores europeus, sem direitos de resgate executáveis e sem conseguir ver as reservas.. O que a regulação europeia realmente quer nunca foi fazer o euro vencer, e sim manter ‘quem controla esse dinheiro’ sob seu próprio controle.”
Isso também explica por que stablecoins de euro foram promovidas por anos e ainda não decolaram.. O arcabouço regulatório consegue enquadrar os emissores, mas não consegue enquadrar a escolha de moedas que os usuários mantêm nas mãos.. A MiCA dá ao emissor uma identidade de conformidade; o mercado, por sua vez, ainda escolhe o dólar.. Quando um emissor europeu licenciado sob MiCA emite uma stablecoin em dólares, é como se essa “confissão” fosse colocada na vitrine.
Se esse modelo for copiado, e mais instituições licenciadas europeias emitirem dólares em vez de euros, o aviso do BCE em junho—de que a “dependência do dólar vai se aprofundar”—vai se confirmar de um jeito que ninguém previu: o dólar não vai estar sendo empurrado de fora para dentro; vai estar sendo convidado para dentro pelos próprios emissores licenciados da Europa.. Até esse ponto, o que será marginalizado não é o dólar, mas sim o peso da voz do euro on-chain..
