#全球宏观分析
Ainda é melhor manter as posições em vez de converter em caixa para passar as festas
Vamos primeiro ao cenário no exterior. O índice do dólar (DXY) no exterior está em uma faixa alta, em torno de 101; o rendimento dos Treasuries de 10 anos está em 5,28%; e o rendimento dos Treasuries é maior do que o retorno implícito para o mercado de ações dos EUA. O risco externo é relativamente grande.
Além disso, hoje o preço do petróleo caiu bastante. E, ao mesmo tempo, o rendimento dos Treasuries continua subindo de forma “anormal”. Isso mostra que a precificação não está refletindo apenas inflação, mas sim uma aceleração da economia dos EUA (PMI acima do esperado). Em português claro: a economia está quente demais, então o custo do capital sobe junto.
- Ações dos EUA
Antes, reduziram a alavancagem e transferiram parte das posições de tecnologia para a área de saúde. Agora, é basicamente continuar com as ações, aguardando quedas. Pela frente, haverá uma sequência de dados econômicos importantes:
PCE, Non-Farm Payrolls (o “big NFP”) e PMI podem surpreender positivamente—e isso tende a ser um pequeno teste para as ações.
O nível abaixo é a média de 60 dias, em 2,62 mil. Se a próxima semana conseguir chegar lá, vale observar; se não chegar, é seguir esperando.
- Treasuries
O rendimento do Treasury de 10 anos não vai cair facilmente. Pelo movimento “anormal” de hoje, dá para ver que não há plano de “aproveitar” para comprar títulos (fundo) no curto prazo. É preciso esperar a negociação de um acordo entre EUA e Irã.
- Ouro
Na semana passada, quando rompeu para baixo os 4300, eu aumentei um pouco a posição. Mas depois, ao romper abaixo de 4270, eu descartei diretamente a parte que havia adicionado. Antes do feriado, mantive a configuração de longo prazo com posição; no curto prazo, fiquei sem posição.
Durante o período do feriado (Dia Nacional/Golden Week), no pregão asiático não houve procura. O rumo vai depender do petróleo no exterior e dos rendimentos dos Treasuries. Não sei que tipo de situação vai surgir—reduzir risco é uma escolha mais segura.
- Ações A (mercado chinês)
Hoje o mercado diminuiu o volume e parou de cair. No período pós-mercado, saíram algumas políticas de “apoio” (estímulos) — a intensidade foi mais ou menos morna, nem muito forte.
No setor imobiliário, o tamanho deve ser da ordem de 30 bilhões (aprox.). Usando 20x de alavancagem, isso conseguiria destravar cerca de 600 bilhões em empréstimos para habitação. Serve como uma compensação para as políticas anteriores de vendas de imóveis prontos (现房). O efeito ainda precisa ser observado.
No curto prazo, setores como imobiliário e consumo vão ter uma rodada de “disputa/oscilações”. Se quiser participar, é só ficar de olho para realizar lucros (stop de lucro) quando necessário.
Além disso, o 70001\mathrm(ZPSL) é um aumento de volume (incremento). Isso mira micro e pequenas empresas, agricultura, construção de “seis redes” (六网建设) e empréstimos em tecnologia. Ou seja, aponta para uma virada no investimento (especialmente em investimento direcionado). A força também é um tipo de suporte: com ele existe mais estabilidade do que sem ele.
Dá para esperar que, após o feriado, o mercado venha com uma rodada de repique (e se as instituições anteciparem a negociação, é algo a observar). Se esse repique chega ou não aos 3900 depende da disposição das instituições em fazer compras (long). Com os juros altos no exterior comprimindo o apetite, não é um cenário de alta ampla.
As Ações A estão em uma posição de volume médio. Agora já não há necessidade de reduzir mais. Se você estiver com posição leve, pode participar de uma rodada de repique em consumo/domanda interna—mas atenção: a rotação (movimentação entre setores) é rápida, então não recomendo aumentar muito a posição.
Grande plano: abaixo de 80 mil, comece o DCA (aportes periódicos). Só aumentar, sem reduzir.
Ainda é melhor manter as posições em vez de converter em caixa para passar as festas
Vamos primeiro ao cenário no exterior. O índice do dólar (DXY) no exterior está em uma faixa alta, em torno de 101; o rendimento dos Treasuries de 10 anos está em 5,28%; e o rendimento dos Treasuries é maior do que o retorno implícito para o mercado de ações dos EUA. O risco externo é relativamente grande.
Além disso, hoje o preço do petróleo caiu bastante. E, ao mesmo tempo, o rendimento dos Treasuries continua subindo de forma “anormal”. Isso mostra que a precificação não está refletindo apenas inflação, mas sim uma aceleração da economia dos EUA (PMI acima do esperado). Em português claro: a economia está quente demais, então o custo do capital sobe junto.
- Ações dos EUA
Antes, reduziram a alavancagem e transferiram parte das posições de tecnologia para a área de saúde. Agora, é basicamente continuar com as ações, aguardando quedas. Pela frente, haverá uma sequência de dados econômicos importantes:
PCE, Non-Farm Payrolls (o “big NFP”) e PMI podem surpreender positivamente—e isso tende a ser um pequeno teste para as ações.
O nível abaixo é a média de 60 dias, em 2,62 mil. Se a próxima semana conseguir chegar lá, vale observar; se não chegar, é seguir esperando.
- Treasuries
O rendimento do Treasury de 10 anos não vai cair facilmente. Pelo movimento “anormal” de hoje, dá para ver que não há plano de “aproveitar” para comprar títulos (fundo) no curto prazo. É preciso esperar a negociação de um acordo entre EUA e Irã.
- Ouro
Na semana passada, quando rompeu para baixo os 4300, eu aumentei um pouco a posição. Mas depois, ao romper abaixo de 4270, eu descartei diretamente a parte que havia adicionado. Antes do feriado, mantive a configuração de longo prazo com posição; no curto prazo, fiquei sem posição.
Durante o período do feriado (Dia Nacional/Golden Week), no pregão asiático não houve procura. O rumo vai depender do petróleo no exterior e dos rendimentos dos Treasuries. Não sei que tipo de situação vai surgir—reduzir risco é uma escolha mais segura.
- Ações A (mercado chinês)
Hoje o mercado diminuiu o volume e parou de cair. No período pós-mercado, saíram algumas políticas de “apoio” (estímulos) — a intensidade foi mais ou menos morna, nem muito forte.
No setor imobiliário, o tamanho deve ser da ordem de 30 bilhões (aprox.). Usando 20x de alavancagem, isso conseguiria destravar cerca de 600 bilhões em empréstimos para habitação. Serve como uma compensação para as políticas anteriores de vendas de imóveis prontos (现房). O efeito ainda precisa ser observado.
No curto prazo, setores como imobiliário e consumo vão ter uma rodada de “disputa/oscilações”. Se quiser participar, é só ficar de olho para realizar lucros (stop de lucro) quando necessário.
Além disso, o 70001\mathrm(ZPSL) é um aumento de volume (incremento). Isso mira micro e pequenas empresas, agricultura, construção de “seis redes” (六网建设) e empréstimos em tecnologia. Ou seja, aponta para uma virada no investimento (especialmente em investimento direcionado). A força também é um tipo de suporte: com ele existe mais estabilidade do que sem ele.
Dá para esperar que, após o feriado, o mercado venha com uma rodada de repique (e se as instituições anteciparem a negociação, é algo a observar). Se esse repique chega ou não aos 3900 depende da disposição das instituições em fazer compras (long). Com os juros altos no exterior comprimindo o apetite, não é um cenário de alta ampla.
As Ações A estão em uma posição de volume médio. Agora já não há necessidade de reduzir mais. Se você estiver com posição leve, pode participar de uma rodada de repique em consumo/domanda interna—mas atenção: a rotação (movimentação entre setores) é rápida, então não recomendo aumentar muito a posição.
Grande plano: abaixo de 80 mil, comece o DCA (aportes periódicos). Só aumentar, sem reduzir.