Chegou! Faz alguns dias que não posto, senti falta de todos de verdade.
Esta noite será divulgado o dado do PCE. Vou comentar brevemente!
O conteúdo a seguir é apenas para referência, não constitui recomendação de investimento nem representa uma opinião de curto prazo.
Com base nos dados que temos atualmente, a inflação central ainda está alta e bastante persistente!
Nos últimos dias, os pronunciamentos de autoridades do Federal Reserve foram, em sua maioria, hawkish. Por isso, na minha opinião, o PCE desta noite não será capaz de trazer um dado que faça o mercado sentir que é positivo. Sem subir nem cair, ainda assim está em um patamar elevado.
Minha avaliação-base: desta vez, o núcleo do PCE provavelmente vai permanecer em níveis elevados e estáveis, sem uma queda evidente; no geral, com viés mais hawkish (mais duro).
Se os dados ficarem de acordo com o esperado, o mercado pode continuar prestando atenção a se o Fed ainda voltará a aumentar os juros este ano. Na reunião de setembro, o Fed elevou a taxa de política em 25 pontos-base para 3,75%-4,00%, e nas previsões mais recentes sinalizou que ainda pode haver mais ajustes até o fim do ano. Portanto, a expectativa para o PCE desta vez provavelmente não dará ajuda ao Fed para interromper os aumentos de juros; ao contrário, pode fazer o Fed acreditar que a pressão sobre os preços ainda está profundamente enraizada e que não dá para ignorar o nível de inflação atual.
Neste conjunto de dados, também serão divulgadas as despesas pessoais e os dados de consumo. O desempenho do consumo sempre foi um fator importante para a avaliação do Fed! Em agosto, as despesas pessoais com consumo devem crescer 0,8%, acima dos 0,2% de julho. O que isso significa? Quer dizer: embora os preços estejam altos, isso não reduziu a confiança do consumidor; o consumo continua resiliente, ainda há dinheiro para gastar! Colocando de outra forma: se o nível de preços atual não está comprimindo o nível de consumo, isso comprova que a resiliência na demanda é muito forte; e os preços altos não estão esmagando o consumo das famílias. Assim, a resistência para a queda da inflação pode ser ainda maior.
Vamos falar de novo sobre o recente EUA-Irã e o preço do petróleo!
Recentemente, devido ao retorno das negociações EUA-Irã à mesa e às declarações de agentes de mediação, o preço do petróleo caiu. Eu acho que isso é um impulso de sentimento de curto prazo; dá para observar continuamente as janelas para posicionamento comprados posteriormente.
1：A probabilidade de negociações entre os dois lados (EUA e Irã) é extremamente baixa. Seja para uma trégua ou para retomar ações contra ele, isso não é favorável às chances eleitorais do Trump. Então, a melhor opção é continuar o impasse!
2：Com base no que está acontecendo atualmente, a conclusão é que a probabilidade de o Estreito de Ormuz ficar totalmente aberto ao tráfego marítimo é muito baixa. Isso depende da postura da Guarda Revolucionária. As palavras da diplomacia e do presidente iraniano não têm peso suficiente.
3：Trump vai começar uma turnê de captação de votos em breve — esta é uma fase crucial! Que razões fariam o Irã ceder? Pelo que vejo, não existe nenhuma razão. Que Trump ceda? Parece ainda menos provável. Por isso, tenho motivos para acreditar que a queda do preço do petróleo é de curto prazo, não uma mudança na tendência de longo prazo! Porque, na essência, o cenário EUA-Irã não mudou.
Agora vamos falar mais dos Treasuries!
Antes, influenciado pelas políticas de recompra do Bessent, o mercado ficou soprando por um tempo a ideia de uma reversão nas taxas dos Treasuries. Mas vento é vento: quando passa, acaba. E o fato de, recentemente, os Treasuries continuarem altos é uma prova muito boa disso.
Vamos dizer uma opinião firme primeiro: enquanto os Treasuries dos EUA mantiverem-se em patamar elevado, o mercado global de ativos de risco basicamente fica muito desconfortável! Porque as taxas dos Treasuries refletem ainda mais as expectativas de aumentos / cortes de juros, especialmente nos títulos de curto prazo.
Já os títulos longos, além de refletirem as taxas de juros de política, também agregam expectativas de crescimento econômico de longo prazo e de inflação. As taxas são definidas oficialmente pelo Fed, e as taxas dos Treasuries são negociadas pelo mercado. Sem uma intervenção oficial, quem manda é o mercado.
Então, no momento, o que nos mantém com as taxas dos Treasuries em patamar alto é isto: a percepção mais direta para o mercado é que, num ambiente de juros altos, dificilmente isso acaba no curto prazo; o custo de capital permanece elevado; e os ativos de risco dificilmente conseguem sair de um grande movimento contínuo.
Neste momento, só existem dois fatores com potencial para mudar as taxas dos Treasuries: um é o PCE desta noite surpreender e ficar mais fraco; o outro é o NFP de sexta-feira também surpreender e ficar mais fraco. A chance de esperar por um sinal mais “dovish” de autoridades do Fed para fazer as taxas dos Treasuries virarem e começarem a cair não é grande, afinal, nos últimos dias os tons foram bem “hawkish”.
Recentemente, o BTC está num movimento de consolidação, e o dinheiro também está esperando a divulgação de dados econômicos importantes se materializar!
Não tem muito mais o que dizer: se você olhar só para o mercado como um todo, com certeza será uma consolidação. Só depois que os dados saírem dá para estudar o próximo passo.
Mas se você quiser obrigar a contar também a alta e a queda do “shanzhai” dentro do índice do mercado principal, aí não dá para dizer se a conjuntura está boa ou ruim. Isso acaba virando discussão de rigor!
Do ponto em que a análise técnica chegou à faixa-alvo que já tínhamos dado no grupo antes, então parou de subir!
Antes da divulgação dos dados, não é recomendado tentar adivinhar a direção; fica com cara de puro chute! Sugiro esperar os dados se confirmarem e observar a reação do mercado, para então avaliar a direção. Isso é mais seguro!
Tanto faz para o efeito em sua mente quanto para a saúde da sua conta — é algo que só traz benefícios e não traz mal nenhum.
Por ora é só isso, apenas para referência!
Se houver qualquer problema, deixe uma mensagem na seção de comentários; assim que eu vir, vou responder imediatamente. #PCE数据