O mercado colocou de repente o ONDO em discussão, e o pavio foi um MOU de uma corretora sul-coreana — a Kakao Pay Securities assinou, em dois dias, contratos com a Ondo e com a Dinari. A pesquisa visa transformar as ações sul-coreanas em um token, em que um token corresponde a uma ação. O volume de ativos em custódia chegou a 21,1 trilhões de won coreano até o fim de junho, mas ainda não há definição do cronograma de tokenização.

Minha avaliação: nesta rodada, o que se discute é uma “intenção de canal”, não um “desdobramento do negócio”. A própria lista de parceiros publicada pelo projeto cobre a japonesa SBI Holdings, a australiana Openmarkets, a europeia Clearstream 360X e a suíça SeturionX. Parece bem ampla, mas é possível notar que se trata, em todos os casos, de níveis de cooperação ou pesquisa; não há geração de receita nem cronograma.

Outra linha é a de incentivo: conforme discussões públicas, contratos perenes on-chain oferecem recompensas semanais de 1,75 milhão de USDC e 5 milhões de pontos, com 20 U para novos usuários, com prazo até 30 de setembro. Há quem diga que a regra de pontos excluirá o volume de contas suspeitas de múltiplas contas/“wash trading”; a elegibilidade ainda precisa ser confirmada. Esse tipo de atividade cria ruído de negociação e não é a mesma coisa que cooperação com instituições.

Se o MOU nunca virar produto, quanto prêmio esses leques de parcerias ainda valem?