【CJ 套利进阶 06/14】

远离现价挂一张低价单，等插针成交，看起来像捡便宜。真正的问题是：为什么市场愿意把货卖给你？

一些新兴衍生品平台的合约很活跃，现货盘口却很薄。大额市价单一旦扫过有限深度，现货价格可能瞬间偏离外部市场，随后又被套利者拉回。CJ 过去观察到这类结构后，会在远离现价的位置预埋限价单，等待流动性真空出现；成交后再根据外部价格和合约盘口处理对冲。

这类策略赚的是瞬时定价偏差，但也承担严重的逆向选择。你的订单被成交，可能是一次会迅速回归的插针，也可能是消息先发生、其他市场还没来得及下跌。若成交后才开始找对冲工具，几秒钟已经足够让价差消失。挂单太大，还可能让自己成为薄盘口里新的流动性风险。

执行前至少要确认外部价格锚、可立即使用的对冲市场、最大成交规模和异常停单条件。便宜不是价格比刚才低，而是你能证明它相对其他可成交市场出现了短暂折价。

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#链上套利 #流动性