A entrada de fundos no IBIT não significa necessariamente que as instituições estejam, de forma unilateral, compradas e otimistas com BTC.
A CoinShares afirma que os produtos de investimento cripto dos EUA captaram cerca de US$ 4,1 bilhões em setembro, e que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock, o IBIT, contribuiu com mais de 53%. Mas esse conjunto de números só indica a volta do dinheiro; não dá para equiparar diretamente a “um consenso das instituições apostando na alta”.
O motivo é bem prático: muitas instituições compram o IBIT e, ao mesmo tempo, fazem short (vendem) futuros de bitcoin para realizar operações de arbitragem por base, lucrando com a diferença entre os preços à vista e futuros. Assim, os fluxos líquidos do ETF parecem mais uma história que combina demanda por alta com necessidades de arbitragem, e não apenas compra em uma única direção.
Se no mercado aparecem duas forças ao mesmo tempo, o foco da observação não deveria ficar apenas na entrada líquida. O volume negociado no spot, as posições em futuros e a taxa de funding geralmente ajudam mais a entender se este fluxo é uma continuação direcional ou se a estrutura de negociação é que está impulsionando o movimento.
Você vai se concentrar mais na entrada líquida do ETF, ou na correlação entre futuros e taxa de funding?
Figura 1: Entrada de fundos no IBIT não equivale a instituições compradas unilateralmente em BTC · Pontos-chave da notícia
Fonte da imagem：https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-mixed-read-institutional-demand-coinshares?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
A CoinShares afirma que os produtos de investimento cripto dos EUA captaram cerca de US$ 4,1 bilhões em setembro, e que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock, o IBIT, contribuiu com mais de 53%. Mas esse conjunto de números só indica a volta do dinheiro; não dá para equiparar diretamente a “um consenso das instituições apostando na alta”.
O motivo é bem prático: muitas instituições compram o IBIT e, ao mesmo tempo, fazem short (vendem) futuros de bitcoin para realizar operações de arbitragem por base, lucrando com a diferença entre os preços à vista e futuros. Assim, os fluxos líquidos do ETF parecem mais uma história que combina demanda por alta com necessidades de arbitragem, e não apenas compra em uma única direção.
Se no mercado aparecem duas forças ao mesmo tempo, o foco da observação não deveria ficar apenas na entrada líquida. O volume negociado no spot, as posições em futuros e a taxa de funding geralmente ajudam mais a entender se este fluxo é uma continuação direcional ou se a estrutura de negociação é que está impulsionando o movimento.
Você vai se concentrar mais na entrada líquida do ETF, ou na correlação entre futuros e taxa de funding?
Figura 1: Entrada de fundos no IBIT não equivale a instituições compradas unilateralmente em BTC · Pontos-chave da notícia
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